事项:
公司10月24日发布三季报,报告期内实现营收1.99亿元,同比增长9.78%;实现归母净利润0.38亿元,同比下降9.64%;实现归母扣非净利润0.38亿元,同比下降3.72%。
公司10月21日发布公告,公司与亦庄国投拟作为基石投资人共同发起设立的“智能无人系统产业发展基金(筹)”,成功入选北京市经信委、财政局发布的“2017年北京高精尖产业发展基金第三批拟合作机构”公示名单。
评论:
业绩基本符合预期,明年迎来业绩爆发拐点。公司前三季度归母净利润同比下降9.64%,扣非同比下降3.72%,基本符合预期;报告期内公司业务整体进展顺利,部分军工订单预计将在四季度完成确认。年内限制性股票计划激励短期增加年内费用开支(2017-18预计为4,075/1,896万元),我们维持公司扣除激励费用影响后的2017年业绩与去年整体持平,2018年公司有望迎来业绩爆发拐点的整体判断。
以惯性技术为核心支撑,着力开拓海洋领域军品市场,智能无人系统新领军企业杨帆起航。公司现已形成三大业务板块:1)信息感知(以惯导为核心,包含卫星/组合/雷达/红外/多波束);2)指挥中继(明航科技指挥控制系统+动中通等数据链路能力);3)智能无人平台(无人机/无人车/无人船);惯性技术及惯导产品成为公司技术基础与依托,同时公司积极开拓智能无人等惯性产业化应用,紧抓海洋领域军民融合机遇,惯性导航、动中通、无人机等核心产品有望进一步实现快速增长。
以海洋领域军民融合机遇为核心思路指引的外延并购进展顺利。公司此前收购海工装备领域优质标的明航科技55%股权,海洋军民融合布局取得又一重大进展。明航科技是国内海工装备领域中专注于显控系统、信息化处理及自动化控制系统的专业供应商之一(2017-2019年承诺扣非净利润不低于4,000/5,000/6,000万元);6月增资收购海上物联网标的凯盾环宇51.22%股权。公司围绕海洋领域军民融合机遇积极推进外延整合,与高速发展的内生业务形成有效协同,巩固提升技术产品渠道领域护城河。
产业基金获北京市支持,打造智能无人系统产业新领军企业。惯性技术是智能无人系统(如无人机)的核心技术之一,公司基于自身技术储备与产业化成果经验,发起设立产业基金并得到北京市支持,将助力公司实现产业链进一步整合,做大做强智能无人系统核心业务。