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公司概况

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公司名称:鸿合科技股份有限公司

主营业务:智能交互显示产品及智能视听解决方案的设计、研发、生产与销售。

电  话:010-62968869

传  真:010-62968116

成立日期:2010-05-28 00:00:00

上市日期:2019-05-23

法人代表:孙晓蔷

总 经 理:龙旭东

注册资本:23468.5800万元

发行价格:52.41元

最新总股本:23468.5800万股

最新流通股:18643.8981万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 20104
  • -14.64
  • 2023-06-30
  • 23551
  • 41.44
  • 2023-03-31
  • 16651
  • 1.25
  • 2022-12-31
  • 16445
  • -20.74
  • 2022-09-30
  • 20748
  • 6.03
  • 2022-06-30
  • 19568
  • -13.09
  • 2022-03-31
  • 22516
  • 7.23
  • 2021-12-31
  • 20998
  • 6.68
  • 2021-09-30
  • 19684
  • -8.10
  • 2021-06-30
  • 21418
  • 5.13
鸿合科技
(sz002955)
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鸿合科技2019中报点评:稳扎稳打,以教育为核心向商用扩散
来源:国元证券  发布时间:2019-08-16  研究员:宗建树,易永坚
  事件:

  1、2019中报数据,营收20.25亿(yoy:11.67%),净利润1.13亿(yoy:6.58%),扣非后净利润0.93亿(yoy:6.73%)。

  2、8月14日中午公司公告,公司与视源股份经友好协商签订《和解协议》。

  正文点评:

  营收端略好于预期

  行业上半年是传统淡季(2018H1营收占41%),暑期才是招投标高峰期,2018H1普米莫斯科大单拉高了同比基数,公司在此情况下营收端有11.67%的增速实属不易(Q1同比增速6.48%,Q2同比增速14.08%)。

       从业务分拆角度来看,1)教育产品微增4.79%,行业逐步进入饱和期,整个需求端增速放缓;2)商用端增速53.7%,其中以会议系统为主的视听解决方案业务贡献明显;3)海外业务受去年莫斯科大单影响同比微降6.8%。

  中短期关注:党建项目+智慧黑板+商用交互平板

  1)7月1日,公司与人民日报数字传播签署“战略合作协议”,意在全国范围内铺设党建会议交互设备及系统;2)智慧黑板(纳米黑板)是公司近两年重点打造的新一代教室显示设备,产品性能行业领先;3)2019年公司商品交互品牌Newline进入国内,期待其从0到1的突破。

  公司两大核心优势:行业品牌及渠道积累+产品需求刚性

  1)公司完整的经历了国内三次教室显示设备的更新迭代,每一次都是市场领导者(2000年左右开始第一代设备视频展台,2006年第二代设备电子白板,2015年左右第三代交互平板),20年的行业积累为公司树立了全行业最广的渠道和品牌知名度,也建立了完善的服务体系。2)产品需求刚性,教室显示是“保开学”刚需设备,每一轮教育信息化周期都少不了教室显示设备。随着5G的到来,显示设备有望成为教育信息化的第一大数据出入口,具有极其重要的行业价值。

  投资建议与盈利预测

  预测公司2019-2021年的净利润分别为3.82亿、4.85亿、5.77亿(前值4.09亿、5亿、5.85亿),EPS分别为2.78元、3.54元、4.21元(前值2.98元、3.63元、4.26元),对应目前股价的PE分别为20倍、15倍、13倍。专利诉讼负面因素消除,聚焦主业,中长期看好,维持“买入”评级。

  风险提示

  智慧黑板、商用平板出货不及预期,华为智慧屏对行业的冲击影响。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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