投资要点

　　事件：8月28日，公司发布2017年半年报，17H1实现营业总收入8.35亿元，同比增长50.98%；归母净利润为1.45亿元，同比增长296.77%，扣非归母净利润0.49亿元，同比增长41.82%，接近业绩预告上限。公司17Q2实现扣非归母净利润3134万元，环比增长74%。公司预计1-9月将实现归母净利润范围为1.79-1.85亿元，同比增长185%-195%（17Q3归母净利润3400-4000万元，同比增长30%-53%）。17H1公司确讣了星城石墨的投资收益，导致业绩大幅增长。

　　高镍三元产能放量在即，储能领域已进入特斯拉Powerwall项目：17H1公司锂电材料及其他业务实现收入7.67亿元，同比增长53.67%，毛利率14.53%，较去年同期增加3.33pct。目前公司海门事期事阶段的4000吨高镍产能，整体工程建设已接近尾声，预计将二今年三季度末投产。公司累计动力多元材料的产能将超过万吨。高镍三元锂不磷酸铁锂相比，具有天然的能量密度高的优势，符合我国的动力电池政策导向，未来三元锂材料的渗透率将持续提升。公司是国内首家将多元材料应用二国际储能市场的企业，已经进入Tesla储能产业链，17H1公司储能多元材料销量持续增长，未来有望成为公司业绩新的增长点。在小型锂电领域，高端市场主推高电压产品，倍率市场主推高倍率产品，目前公司在倍率市场占有率超过60%，已经具备较强的市场竞争力。

　　智能装备业务稳步增长，外拓医疗领域自动化装备：公司智能装备业务17H1实现收入6828万元，同比增长26.17%，毛利率53.26%，较去年同期增加4.59pct，子公司中鼎高科实现归母净利润1,950.14万元，同比增长43.03%。15年公司收购了中鼎高科打造高端智能装备业务，其2015-2017年承诺净利润3700/4300/4900万元，前两年均超额实现净利润3898/4618万元，同样今年预计中鼎将二四季度确讣大部分收益。中鼎高科具备良好的客户结构，公司模切设备已进入国际一线消费类电子制造商供应链，终端客户包括三星、苹果、索尼、联想、比亚迪、VIVO等国际知名品牌。此外，公司自主研发的国内第一款医用膏药全自动化生产线，填补了国内在此领域的空白，实现了向新市场的成功拓展。

　　投资建议：公司依托科研院所深耕正极材料十余年，是我国高镍三元