事件

　　8月30日，当升科技与澳大利亚Scandium21公司签署承购协议，约定双方将在Syerston项目上展开产品承购合作。Syerston项目是世界上钴品位较高的镍钴矿之一，目前已完成预可研，将于四季度完成确定性可行性研究报告。9月6日，当升科技跳空高开，之后迅速拉升涨停封板，直至收盘收于31.11元。

　　简评

　　正极材料成本降低，优势巩固

　　Syerston项目协议将不会进行锁价，交易价格由双方根据LME和LMB镍、钴的季度报价协商确定，当升科技会享受一定优惠。今年1-6月，公司锂电材料业务收入7.45亿元，同比增长51%，系原材料价格上涨及产销规模扩张所致。正极材料70%以上的成本来自原材料，公司采购成本的相对降低，毛利率的大幅提升，将会巩固公司在锂电正极材料领域的竞争优势。

　　原材料供应有保障，新生产线即将产能爆发

　　Syerston项目协议中保证会将每年总产量的20%供给当升科技，持续供货5年。考虑到该项目预计年产达钴3000吨，镍1.5万吨，镍、钴的长期稳定供应将得到保障。我们预计，2020年，动力电池中三元材料（NCM和NCA）占比或将从2016年的40%提升至70%，这也势必驱动动力电池用钴需求在未来四年持续增长。在上季度，江苏当升二期二阶段工程已接近尾声，其4,000吨高镍多元产线投产后公司动力多元总产能将超万吨，公司生产规模的上升将极大的受惠于Syerston项目的稳定供货，公司整体产能即将进一步提升。

　　高镍三元新品研发进展顺利，技术将成爆发点

　　公司已经启动了第二代NCM622研发项目，NCM622技术壁垒较高，公司是国内第一家开发成功并量产车用动力NCM622且有配套车型的厂商；NCM811也已经完成中试阶段，动力型NCA进入试制阶段，并计划2018年开建1.8万吨NCM811/NCA产能。超前的研发布局保证了公司未来技术持续领先，并对未来业务提供持续增长点，

　　智能装备业务市场依旧值得期待

　　中鼎高科持续从消费电子向新型医疗产品领域的拓展，市场开发效果显著，上半年，公司智能装备业务产品销量同比增长11%；实现营收6,553万元，同比增长26%。随着国际业务的增长，智能装备业务市场依旧被我们看好，后续增长可预期。

　　盈利预测：预计公司2017～19年的EPS分别为0.61、0.70、0.9