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　　今日当升科技公布2017年三季报，前三季度累计实现营业收入14.36亿元，同比增长58.02%；归属上市公司股东净利润1.83亿元，同比增长192.32%；扣非后净利润0.84亿元，同比增长40.82%。预计公司全年净利润将实现大幅增长，主要由于投资收益大幅增加，且正极材料和智能装备业务均保持高增长态势。

　　正极材料产能逐步释放，享量价齐升

　　公司作为国内最早开发三元正极材料企业之一，特别是高镍三元具有领先优势，客户基本囊括国内前十大电池厂商。随着公司江苏二期二阶段的高镍正极材料的正式投产，公司目前正极材料产能约为15000吨，其中钴酸锂产能约2000吨，三元532正极材料产能约为7000吨，高镍三元正极材料（811、622）约6000吨。出货量方面，今年主要集中在532产品上，三元622出货量基本与去年持平，三元811由于下游应用不成熟，尚未形成出货，预计全年正极材料的总体销量比去年增长30-40%。另一方面，。

　　智能装备业务业绩承诺无压力

　　报告期内，中鼎高科按照既定战略，加快了从传统消费电子领域向新型医疗产品领域拓展，实现了多系列产品同步发展的良好局面，此外加大国际业务拓展力度。预计完成5300万的业绩对赌毫无压力。

　　投资评级与估值：我们预测当升科技2017-2019的EPS分别为0.56、0.56、0.90元，PE分别为55、55、34。给予“推荐”评级。

　　风险提示：新能源汽车产销量增速低于预期；公司高镍产品投产不及预期。