当升科技(300073)_查看研报_全景网

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公司概况

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公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:2001-12-25

上市日期:2010-04-27

法人代表:李建忠

总 经 理:李建忠

注册资本:43672.2773万元

发行价格:36.00元

最新总股本:36606.8040万股

最新流通股:33341.3262万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-03-31
  • 49008
  • -5.97
  • 2017-12-31
  • 52121
  • -11.26
  • 2017-09-30
  • 58736
  • 26.39
  • 2017-06-30
  • 46471
  • 36.65
  • 2017-03-31
  • 34007
  • 3.88
  • 2016-12-31
  • 32737
  • 10.71
  • 2016-09-30
  • 29569
  • 20.92
  • 2016-06-30
  • 24453
  • 39.66
  • 2016-03-31
  • 17509
  • 36.59
  • 2015-12-31
  • 12819
  • 26.56
当升科技
(sz300073)
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2018-08-21 当升科技:多空仍在争夺,谨慎为宜
当升科技:高镍三元领跑者,一季报业绩大幅增长
来源:申万宏源证券  发布时间:2018-04-25  研究员:韩启明,刘晓宁,郑嘉伟,张雷,宋欢
  事件:

  公司发布2018年第一季度报告。公司2018年一季度营业收入为6.71亿元,同比增长113.76%,归母净利润为0.39亿元,同比增长98.97%,扣非净利润为0.36亿元,同比增长98.97%,业绩增速略超申万宏源预期。

  投资要点:

  业绩持续高增长,正极出货量大幅增长。公司2018年一季度营业收入为6.71亿元,同比增长113.76%,归母净利润为0.39亿元,同比增长98.97%。主要受益于公司动力锂电正极材料销量同比大幅增长,目前已接近满产,且因受原材料市场变化影响,公司产品单位售价同比大幅增长。我们预计未来动力电池在高镍化趋势下产品的原材料成本逐渐下降,但由于技术难度大,设备要求高,行业良品率低的原因,高镍加工费比其他材料高,正极单吨的毛利在提升,而实力突出、良品率高的当升科技将会享受技术红利。

  定增顺利完成,产能扩张有望提速。2018年3月23日,公司收到非公开发行的募集资金14.87亿元,其中11.47亿元用于“江苏当升锂电正极材料生产基地三期工程”。该项目为1.8万吨/年的高镍多元材料生产线项目(8千吨/年NCM622和1万吨/年NCM811/NCA)。2018年公司总产能为1.6万吨,其中6千吨消费类正极(2千吨LCO,4千吨NCM523),1万吨动力类正极(4千吨NCM523,2千吨NCM622,4千吨NCM811)。2017年公司正极出货量在1万吨左右,2018年出货量有望达2万吨。

  保障原材料供应稳定,积极布局电池回收。公司积极采取多元化采购模式,拓展采购渠道,增加采购原料的多样性,公司与其上游原料供应商采取开展长单采购的战略合作模式。公司一方面借助大股东北京矿冶科技集团的平台和技术优势,积极寻求合适的上游钴资源。此外,预计未来锂电行业的锂钴原料相当一部分将从废旧电池中回收取得,公司参股匠芯科技,已开始积极布局废旧电池回收。

  维持盈利预测,维持评级不变:我们维持公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润分别为3.06亿元、4.07亿元和5.89亿元,对应的EPS分别为0.70元/股、0.93元/股和1.34元/股,公司当前股价对应的PE分别为37倍、28倍和19倍。维持“买入”评级不变。

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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