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公司概况

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公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:2001-12-25

上市日期:2010-04-27

法人代表:李建忠

总 经 理:李建忠

注册资本:43672.2773万元

发行价格:36.00元

最新总股本:43672.2773万股

最新流通股:33341.3262万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-09-30
  • 41579
  • 5.65
  • 2018-06-30
  • 39356
  • -19.69
  • 2018-03-31
  • 49008
  • -5.97
  • 2017-12-31
  • 52121
  • -11.26
  • 2017-09-30
  • 58736
  • 26.39
  • 2017-06-30
  • 46471
  • 36.65
  • 2017-03-31
  • 34007
  • 3.88
  • 2016-12-31
  • 32737
  • 10.71
  • 2016-09-30
  • 29569
  • 20.92
  • 2016-06-30
  • 24453
  • 39.66
当升科技
(sz300073)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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2018-11-12 当升科技:均线多头排列,持股为宜
当升科技三季报点评:业绩维持高增态势,符合预期
来源:东吴证券  发布时间:2018-10-29  研究员:曾朵红
  投资要点

  2018 年前三季度公司扣非净利润 1.96 亿,同比增 133.5%,符合预期:2018 年前三季度公司营收 24.8 亿元,同比增长 72.6%;归母净利润 2.05亿元,同比增长 12%( 2017 年公司出售星城石墨股权实现投资净收益为0.9 亿); 扣非净利润 1.96 亿元, 同比增长 133.5%。

  分季度看, 3Q 营收增速与上半年相当,利润增速低于上半年水平: 三季度公司实现营收 8.48 亿元,同比增长 41.2%,环比下滑 11.5%; 净利润 0.93 亿元,环比增长 25.5%; 扣非净利润 0.9 亿,同比增长 160%,环比增长 27.4%。 3Q 毛利率为 19.7%,同比增加 2.8 个百分点,环比增加 5.9 个百分点。

  三季度公司正极材料出货量环比持平,价格有所下滑,但毛利率有所提升: 我们预期 3 季度公司出货量与二季度持平, 全年出货量可达到 1.6万吨左右。 由于金属钴价格从二季度开始走低,因此三季度公司营收环比略有下滑。但三季度正极材料毛利率预计有所提升,主要由于: 公司产品采用 MB 金属钴成本加成定价方式,而实际采购的国内金属钴,三季度国内金属钴与 MB 价格倒挂,公司实际成本变低,因此单吨毛利提升明显。

  管理改进,整体费用率大幅下降: 前三季度公司三费费用率均下降;三费合计 1.44 亿元,同比增长 2.8%。其中销售费用 0.26 亿元,同比增长 16%; 管理费用 1.3 亿元,同比增长 30%,费用率 5.3%,同比下降 1.7个百分点, 其中研发支出 0.99 亿,研发费用率 4%; 财务费用-0.12 亿,由于利息收入 0.28 亿。

  经营净现金流大幅好转: 2018 年三季度公司库存规模扩大, 期末公司存货为 3.9 亿,较年初增长 49%。应收账款 11.27 亿,较年初增长 54.4%,增幅小于收入;期末公司预收账款 0.4 亿,较年初增长 54.8%。 经营活动净现金流为 1.89 亿,去年同期为 0.38 亿;投资活动净现金流为-0.26亿。

  投资建议: 预测公司 18-20 年归母净利润为 2.83, 4.01, 5.73 亿,同比增长 13%、42%、43%, EPS 0.65/0.92/1.31 元,对应 PE 为 36x/25x/18x,

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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