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公司概况

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公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:2001-12-25

上市日期:2010-04-27

法人代表:李建忠

总 经 理:李建忠

注册资本:43672.2773万元

发行价格:36.00元

最新总股本:43672.2773万股

最新流通股:43013.1531万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 39571
  • -11.70
  • 2019-12-31
  • 44814
  • 11.48
  • 2019-09-30
  • 40198
  • -9.81
  • 2019-06-30
  • 44570
  • 9.61
  • 2019-03-31
  • 40663
  • 20.29
  • 2018-12-31
  • 33804
  • -18.70
  • 2018-09-30
  • 41579
  • 5.65
  • 2018-06-30
  • 39356
  • -19.69
  • 2018-03-31
  • 49008
  • -5.97
  • 2017-12-31
  • 52121
  • -11.26
当升科技
(sz300073)
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当升科技:年报业绩略超预期,正极业绩大增
来源:华泰证券  发布时间:2019-04-23  研究员:黄斌,边文姣
  正极材料龙头 18 年业绩大增, 维持“增持”评级

  公司 18 年实现收入 32.81 亿, 同比增 52.03%, 归母净利润 3.16 亿, 同比增 26.38%, 扣非净利润 3.04 亿, 同比增 108.67%,略超市场预期。经营性净现金流同比大增 104.33%, 反应公司较强的经营管理能力。 公司 18年业绩超预期主要得益于正极材料量、 价、 利齐升。公司仍然保持了技术领先优势,且在海外客户开拓上进度领先。 我们预计公司 19-20 年 EPS 分别为 0.89 元, 1.20 元, 给予公司 19 年合理 PE 区间 33-35 倍, 对应目标价目标价 29.37-31.15 元, 维持“增持”评级。

  18 年业绩略超预期, 正极材料量、价、 利齐升

  公司 18 年实现收入 32.81 亿, 同比增 52.03%, 归母净利润 3.16 亿, 同比增 26.38%, 扣非净利润 3.04 亿, 同比增 108.67%,略超市场预期。 公司 18 年经营现金净流入 2.86 亿, 同比增 104.33%, 反应公司经营质量较优。 中鼎高科实现归母净利润 0.52 亿, 同比下滑 23.23%, 主要受销量以及单价下滑影响,但是毛利率相对稳定。正极材料实现量、价、利润率齐升:出货量 1.55 万吨, 同比增 58.29%, 均价 20.11 万元/吨,同比增 1.77%,毛利率 16.42%, 同比增 1.84pct。正极材料净利润为 2.52 亿。

  原材料钴价格对盈利影响较大, 19Q1 为盈利低点

  18 年公司单吨净利润同比大幅提升, 我们认为海外客户订单存在原材料价差以及汇兑收益是主要原因。公司公告 19 年一季报预告, 我们预测正极材料业绩 0.41-0.46 亿元, 出货量为 4000 吨左右。在此期间, 海内外钴原材料价差收窄甚至出现国内高于海外的倒挂现象,对正极材料盈利有一定影响。随着 4 月开始海外 MB 钴价格反弹,我们预计公司盈利有望改善。

  公司技术引领优势突出, 海外客户开拓进度领先

  公司高镍三元产品目前已经批量生产,通过国际客户认证并进入供应链, 同时,公司已经开始就固态电池正极开始研发, 取得了初步成果。 海外客户开拓上, 公司动力 NCM 成为少数几家进入国际主流动力电池和一线品牌

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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