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公司概况

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公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:1998-06-03 00:00:00

上市日期:2010-04-27

法人代表:陈彦彬

总 经 理:陈彦彬

注册资本:50650.0774万元

发行价格:36.00元

最新总股本:50650.0774万股

最新流通股:48846.6020万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 61210
  • -7.52
  • 2023-06-30
  • 66188
  • -3.37
  • 2023-03-31
  • 68497
  • 11.03
  • 2022-12-31
  • 61693
  • 43.96
  • 2022-09-30
  • 42853
  • 30.65
  • 2022-06-30
  • 32800
  • -14.79
  • 2022-03-31
  • 38491
  • -11.08
  • 2021-12-31
  • 43288
  • 13.38
  • 2021-09-30
  • 38181
  • -13.23
  • 2021-06-30
  • 44005
  • 1.35
当升科技
(sz300073)
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当升科技:产能释放在即,吨利润环比改善 ——2019 年半年报点评
来源:国泰君安  发布时间:2019-08-27  研究员:徐云飞,胥本涛,石岩
  本报告导读:

  自2018年Q2以来,公司一直满产状态,2019Q2吨利润环比有所改善,江苏三期1万吨产能在2019Q3释放,常州2万吨产能也将2020上半年释放,贡献新的增量。

  投资要点:

  业绩符合预期,维持目标价和增持评级。预计上半年销量为8500吨,增20%,金属钴价格下滑,导致正极价格下滑,使公司总收入下滑17.8%,毛利率提高4个百分点,吨毛利基本持平。中鼎高科实现利润1800万元,正极实现利润1.08亿元,增长26%。考虑实际产能调试、爬坡需要一定时间,下调2019-2021年盈利预测为0.94(-0.1)、1.24(-0.12)、1.62元,维持目标价34.59元,维持增持评级。

  一直满产状态,新产能投放即将贡献增量。预计Q1、Q2公司正极出货量分别为4000、4500吨,自2018Q2以来由于一直处于满产状态(1.6万吨产能),所以季度出货量增长不明显。江苏当升三期1万吨产在Q3陆续释放,预计Q3出货环比将有明显改善,届时公司月产能将达到1400-1500万/月,全年有效产能预计达到2.2-2.3万吨(总产能2.6万吨),2020年随着常州2万吨陆续投产,有效产能将达到4万吨(总产能4.6万吨),增量明显。

  吨利润环比提高30%左右,超出市场预期。测算Q1、Q2正极分别实现利润为0.43、0.65亿元,吨利润分别为1.08万元、1.44万元,环比提高30%左右。主要为以下几个因素:1、出口占比提升明显,上半年出口占比在40%以上;2、高镍622出货量提高幅度比较大;3、钴酸锂增长相对明显(钴价下跌),而钴酸锂利润更高。

  风险提示:正极产能过剩,价格快速下行

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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