锂电正极材料的领导者。
    公司是国内最大锂电池正极材料生产商,是小型锂电正极材料的领导者,同时积极布局动力锂电池正极材料,在未来动力锂电正极材料领域具有高发展潜力。公司背靠北京矿冶研究总院,是产研结合的典范,具有技术优势及较高技术发展潜力。
    锂电正极材料需求将持续高增长。
    预计未来十年,锂电池产业都处于快速增长阶段。到2018 年锂电池产业的产值将达到约320 亿美元。其中2018 年电动汽车领域的锂电池产值将占50%以上,超过160 亿美元。锂电池正极材料也将迎来高速发展期。
    IPO 募集项目将大幅增加公司利润。
    本次募集资金投向年产3,900 吨锂电正极材料生产基地项目,总投资17196.91 万元。我们预计募集资金项目将在2010-2012 年分别为公司带来739 万、3969 万和4274 万元的净利润,合每股0.09元、0.50 元和0.53 元。
    定价结论。
    根据同行业公司2010 年的预测市盈率,参考近期创业板上市公司的平均市盈率水平。我们认为公司2010 年60-72 倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为45-54 元。
    今年年初至今在创业板首发上市公司的平均累计涨幅为60%,对应平均折价为35%。所以我们给予一二级市场35%的折让,我们建议询价区间为29.25-35.10 元,对应的2010 年动态市盈率区间为39 -46.8 倍。