分红送股

更多
  • 类别
  • 内容提示
  • 日期

公司概况

更多

公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:1998-06-03 00:00:00

上市日期:2010-04-27

法人代表:陈彦彬

总 经 理:陈彦彬

注册资本:50650.0774万元

发行价格:36.00元

最新总股本:50650.0774万股

最新流通股:48846.6020万股

股东人数

更多
  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 61210
  • -7.52
  • 2023-06-30
  • 66188
  • -3.37
  • 2023-03-31
  • 68497
  • 11.03
  • 2022-12-31
  • 61693
  • 43.96
  • 2022-09-30
  • 42853
  • 30.65
  • 2022-06-30
  • 32800
  • -14.79
  • 2022-03-31
  • 38491
  • -11.08
  • 2021-12-31
  • 43288
  • 13.38
  • 2021-09-30
  • 38181
  • -13.23
  • 2021-06-30
  • 44005
  • 1.35
当升科技
(sz300073)
--
--
--
涨停:--  跌停:--
-- --
今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
当升科技事件点评:向上拐点已现,正极龙头迎戴维斯双击
来源:国海证券  发布时间:2020-07-30  研究员:谭倩,尹斌,赵彬凯
投资要点:

  产能有序投放稳定释放业绩弹性。公司作为国内正极材料龙头,形成高容量、高压实、高电压、单晶形貌且性能稳定的多系列产品体系,并持续加码高镍三元。疫情之后,公司复工复产情况良好,现有产能几近满产。2020Q1江苏当升三期工程(0.8万吨高镍三元)投产后,有效总产能达到2.4万吨,且高镍(NCA/811)产线具有向下兼容普通三元产品能进一步释放产能弹性。常州基地目前产能处于建设期,预计2020Q4将释放2万吨产能,远期规划产能10万吨。公司产能有序、稳定投放为持续业绩增长奠定坚实基础。

  定位高端市场,海外占比持续提升。2019年公司三元材料外销占比超过30%,产品在多家韩国、日本电池巨头形成稳定供货,已成功进入奔驰、现代、日产等供应体系。2019年底,动力电池白名单开放,外资电池龙头正式入华加速电池产能建设。在外资电池国产化的大背景下,公司产品供应外资电池龙头(如SKI、LGChem、三星SDI等)占比持续提升,客户结构持续改善,从而进一步改善其盈利能力。

  公司逆势增长,彰显核心竞争力。2020Q1正极行业CR5为40%,环比+4pct,疫情加速行业低端产能出清,正极材料头部厂商的优势有望得到持续的强化。在Q1产业链承压的情况下,正极材料行业出货量7.1万吨/YoY-13%,QoQ-36%,其中三元材料产量3.6万吨/YoY-12%,QoQ-27%。公司Q1正极材料出货3200吨,同比上升7%,环比下降9%,公司逆势攀升,优势明显。展望2020H2,随着国内外需求共振,我们预计公司2020年正极出货量有望实现25%以上的同比增长,进一步扩大其领先优势。

  股权增持绑定管理层与核心员工利益。3月底公司公布股权激励草案,截至2020年7月16日,公司股权增持计划已通过“长江养老保险股份有限公司-长江盛世华章集合型团体养老保障管理产品进取增利6号”以二级市场竞价方式累计买入公司股票2,025,800股,占公司总股本的0.46%,成交均价约为26.18元/股,成交总金额为53,040,207元,占本次股权增持计划认购总金额的72.98%。公司后续将按照窗口期的有关规定,视股价情况择机购买公司股票。股权增持绑定管理层与核心员工利益,彰显员工对公司未来发展的坚定信心。

  三元需求将回归高速通道,公司相对受益。刚果金供应受限,叠加下游需求向好,推动钴价持续上涨,钴金属价格从年初约22万/吨的低点反弹至现在27~28万/吨,对三元产业链有边际改善。随着下半年电动车需求高速增长,将进一步助推三元正极材料需求,公司相对受益显著。此外,上半年因比亚迪刀片电池与宁德时代CTP电池采用磷酸铁锂体系,叠加特斯拉欲采用无钴电池,引发市场对三元前景的担忧,对钴行业及三元产业链形成较大的负面影响。我们认为,高镍三元仍是动力电池的主流方向,无钴电池产业化仍需时间。为了维稳上游资源供应,特斯拉将与嘉能可签订采购协议,嘉能可将为特斯拉上海超级工厂及其计划中的柏林工厂提供钴金属,此举有利于提升钴及三元产业链的行业估值。随着行业边际改善,公司有望迎来戴维斯双击。

  维持“买入”评级:预计公司2020-2022年分别实现归母净利润3.26、4.85、5.92亿元,对应EPS分别为0.75、1.11、1.36元。基于公司产能有序投放、海外占比持续提升、股权增持绑定员工利益叠加行业边际转暖,公司步入中长期向上拐点,前景甚好,维持“买入”评级。

  风险提示:行业结构改善不及预期、正极材料加工费不及预期、原材料价格波动、下游需求不及预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

全景网络:获准从事登载财经类新闻业务 获准经营因特网信息服务业务

Copyright © 2000-2024 Panorama Network Co., Ltd, All Rights Reserved

全景网络有限公司版权所有

未经全景网书面授权,请勿转载内容或建立镜像,违者依法必究!

违法和不良信息举报电话:0755-82512409 | 举报邮箱: jubao@p5w.net

经营许可证号 粤B2-20050249
信息网络传播视听节目许可证
许可证号:1903034