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公司概况

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公司名称:北京当升材料科技股份有限公司

主营业务:钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务

电  话:010-52269718

传  真:010-52269720-9718

成立日期:2001-12-25

上市日期:2010-04-27

法人代表:李建忠

总 经 理:陈彦彬

注册资本:43672.2773万元

发行价格:36.00元

最新总股本:43672.2773万股

最新流通股:43558.5784万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 32147
  • -18.76
  • 2020-03-31
  • 39571
  • -11.70
  • 2019-12-31
  • 44814
  • 11.48
  • 2019-09-30
  • 40198
  • -9.81
  • 2019-06-30
  • 44570
  • 9.61
  • 2019-03-31
  • 40663
  • 20.29
  • 2018-12-31
  • 33804
  • -18.70
  • 2018-09-30
  • 41579
  • 5.65
  • 2018-06-30
  • 39356
  • -19.69
  • 2018-03-31
  • 49008
  • -5.97
当升科技
(sz300073)
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当升科技:海外客户开始放量,常州基地产能有望快速投放
来源:招商证券  发布时间:2020-08-28  研究员:游家训,刘珺涵,周铮
  公司公告:上半年实现营收、归上净利润、扣非净利润约10.9、1.46、1.13亿元,同比下滑18.6%、3.3%、10.1%。其中Q2实现营收、归上净利润、扣非净利润约6.75、1.13、0.68亿元,同比下滑1.7%、增长30.1%、下滑11.4%。业绩符合预期。

  中报业绩符合预期。上半年公司业绩有所下滑,主要系受疫情影响出货量下滑,以及出货价下降。二季度公司归上净利润同比增长30%,增速与扣非业绩增速不匹配,主要系Q2确认中科电气股价变动带来的公允价值收益超过0.4亿元。同时,子公司中鼎高科贡献约0.16亿元。

  海外客户放量,上半年正极出货稳定。上半年公司正极材料业务实现营收10.3亿元,同比下滑18.5%。估算出货量超过8000吨,同比下滑4-5%,不过Q2公司出货已经开始正增长。上半年公司海外客户继续放量,出货4143吨,占比超过50%。海外客户放量带动上半年出货保持稳定。

  成本控制力增强,正极毛利率略有增长。上半年公司出货均价约12.7万元/吨,同比下滑14.5%,单吨成本约10.5万元/吨,同比下滑15.6%,单吨成本控制较好。上半年正极材料业务毛利率约17.2%,同比增长1个百分点,主要系多元材料业务毛利率提升2.7%,多元材料业务毛利率提升也部分对冲了钴酸锂毛利率的下滑。上半年公司单吨净利润约1.2万元/吨,同比下滑5.6%,其中Q1和Q2分别为1.4和1.1万元/吨,Q2较Q1下滑主要系,Q2公司管理、销售费用率增长,财务费用收入减少,以及所得税率提升。

  业务展望。受益欧洲市场高增长,公司下半年出货有望持续加速增长。同时,公司正在加速投产常州基地产能,预计Q4可能有所贡献。此外,公司目前产能利用率高带动固定成本有效摊销,叠加备有部分原材料库存,预计下半年单吨利润将有所回升。

  投资建议。公司国内外标杆客户有望继续突破,并且保持产能的持续扩张。同时,在高镍化大趋势下,公司高镍产品也具备较强竞争力。未来将持续成长。维持“强烈推荐”评级,维持目标价为48-52元。

  风险提示:新能源汽车政策和销量低于预期,产品结构升级进度低于预期,应收账款坏账计提风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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