本周行业观点: 5G 时代光器件迎新机遇，紫光 5G 超级 SIM 卡为运营商推开未来之门

　　在上周举行的“ 2019 中国光网络研讨会”上，工信部通信科技委常务副主任、中国电信科技委主任、中国光网络研讨会主席韦乐平对 5G 基站的建设和 5G 终端给出了预期： 2019 年三大运营商将在超过 40 个城市商用部署 5G，部署 8-10 万个宏站，已有 NSA 单模芯片手机，但功耗和价格都较高，年底有双模芯片手机； 2020 年将在数百个城市规模商用，建设 60-80万宏站， NSA/SA 和 TDD/FDD 双模手机将规模商用。而到 2021 到 2027 年，预计运营商会聚焦城市和县城及发达乡镇进行 5G 覆盖，预计将建设数百万量级宏站和千万级小基站。韦乐平认为，要承载如此大的 5G 网络，全光网是 5G 最理想的技术。而承载网络中，光器件的成本已经构成整个成本的重要部分。为降低其成本，自研芯片是重要途径，硅光子技术是长期突破方向。建议关注较早布局这两项技术的光迅科技。

　　紫光携手中国联通重磅发布的 5G 超级 SIM 卡，紫光国微的 5G 超级 SIM 卡作为首款应运而生的第五代 SIM 卡，除了 SIM卡基本功能之外，变革性的拓展出了兼具安全性的大容量存储功能。目前市场上大容量的 SIM 卡不过 512KB，而紫光 5G超级 SIM 卡，推出了 32G、 64G、 128G 三种容量，相比前一代 SIM 卡，容量最大增加 26 万倍，可谓天壤之别。未来更将拓展至 512G、 1T 乃至 nT。既为消费者带来了新鲜的消费选择和额外的存储空间，亦给了主流终端厂商无需更改卡槽设计的便利。我们认为，随着 5G 时代的到来，高清视频， VR/AR 等应用将使得手机的存储空间变得捉襟见肘。而紫光 5G超级 SIM 卡的发布赋予运营商重新探索和定义 SIM 卡的机会，也将重新定义手机外部存储。建议关注紫光国徽、闻泰科技。

　　风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。

　　本期【卓越推】 高新兴（300098）

　　高新兴（ 300098） （ 2019-06-14 收盘价 7.59 元）

　　核心推荐理由：

　　1、领先的公共安全整体方案提供商。 公司是领先的公共安全整体方案提供商和跨系统平台的智慧城市运营商。近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。为实施发展战略，公司通过外延并购依次收购了迅美科技、创联电子、国迈科技、中兴智联等优质公司。各个子公司业务协同性高，已形成公共安全事业群及物联网事业群两大业务体系。

　　2、业务保持快速增长，加大研发投入。 2018 年全年实现营收 35.63 亿元，同比增长 59.27%；归属母公司股东净利润为5.40 亿元，同比上涨 32.16%。营收同比增速仍保持快速增长，主要原因是中兴物联开始并表以及内生增长所致，归母净利润增速不如营收，主要因为公司着重在车联网以及警务终端领域开发新产品，因此研发费用有较大提升。公司 2018 年研发投入总额为 3.55 亿元，占营业收入的比例高达 9.95%，比上年同期增长 112.99%，研发人员队伍快速占到全集团总人数的四成。研发费用的提升充分说明公司向产品型公司进行的战略转型已见成效，未来将对业绩形成正向驱动。

　　3、聚焦车联网主航道。 公司车联网领域的板块主要围绕中兴物联和中兴智联来布局。在国外，中兴物联的战略定位后装，在 4G OBD 终端出货量全球第一，并与欧洲、北美多家著名 TSP(互联网汽车服务提供商)、顶尖通信运营商展开合作，研发推出面向汽车后装市场的车载诊断系统产品，其稳定可靠的产品通过了欧美严格的测试。稳居欧美市场第一阵营；在国内，中兴物联的战略定位前装，携手吉利旗下车联网子公司亿咖通成立合资公司，主要提供通讯模组和 T-BOX，目前已经独占 4G 模块生产能力，并开始实现量产供给。中兴智联继无锡、深圳、北京项目后，又成功中标天津和武汉的汽车电子标识试点工程，稳固了国内电子车牌领域龙头地位。目前市场已经进入收获期， 2019 年有望带来较大业务增量。此外公司还计划在 2019 年启动 5G 和 V2X 的整体研发， 5G 规模布网后将打开公司成长空间。

　　4. 公安执法规范化业务有望加速成长。 公司在执法规范化领域已形成了完整的解决方案，包括智慧执法平台、智能办案场所产品及方案、移动执法视音频系统、 AR 实景大数据等，具备了较强的产品及方案竞争力。公司公告拟收购神盾信息 100%股权， 补足公司在云端的短板， 意图打造“云+端”执法规范化闭环体系。 2018 年 12 月，国务院办公厅印发了《关于全面推行行