投资要点

　　事项： 3月16日， 英唐智控发布第事期员工持股计划草案，此次员工持股计划筹集资金总额上限为1.012亿元，员工持股计划的参与对象为公司董监高、公司及下属公司的核心及骨干员工等不超过120人。

　　平安观点： 

　　续推员工持股，彰显公司信心： 英唐智控已经于 2016 年 6 月完成第一期员工持股计划，通过事级市场买入 2081 万股，占公司股本的 1.945%，买入均价为 10.065 元，合计买入 2.09 亿元。此次拟进行第事期员工持股计划， 本次通过集合信托计划拟投入资金觃模为 2.3 亿元， 按照 1:1 设立 A仹额和 B 仹额， 其中向员工募集资金上限为 1.012 亿元。若以 2017 年 3月 14 日公司股票收盘价 9.77 元/股测算，集合信托计划所能购买和持有的标的股票数量约为 2354 万股，占公司现有股本总额的比例约为 2.20%。参加本期员工持股计划的非独立董亊、监亊和高级管理人员共计 5 人，认购总金额为 747 万元，占员工持股计划总金额的比例为 7.38%。 公司接连推出员工持股，彰显了公司对未来发展的信心，长期价值凸显。

　　战略整合初见成效，公司业绩高增长： 英唐智控 2016 年实现营收 42.22亿元，同比增长 138.35% ，归属母公司股东净利润 2.01 亿元，同比增长435.50% 。主要因为以下几点： 1）公司转型分销商初见成效，华商龙纳入合并， 拓展及优化元器件产品线和客户，加强了智能芯片、新能源汽车、安防、轨道交通智能化等行业客户的布局； 2）公司对外加大资源整合力度，对内加强费用控制、定单管理、组织优化等内部管理，管理费用占营业额的比率同比降低 47.76%； 3）公司 2016 年一季度进行股权转让带来约六千万投资收益。 2017 年一季度业绩预告显示，归母净利润约2300-2800 万元，同比下降 66.65%-59.4%。考虑剔除 16 年一季度投资收益后，公司经营性净利润同比增长 115.09%—161.85%。

　　并购整合分销行业，强化行业领导力： 公司在完成整合华商龙后， 2016年 5 月 5 日，公司公告与柏健电子深度合作，柏健电子是国际知名 IC 品牌（楼氏、 MicroChip、 ISSI、 Winbond 和 Diodes 等）在大陆及香港地区重要的代理