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公司概况

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公司名称:大富科技(安徽)股份有限公司

主营业务:移动通信基站射频产品、智能终端产品、汽车零部件的研发、生产和销售

电  话:0755-29816308

传  真:0755-29816608

成立日期:2001-06-04

上市日期:2010-10-26

法人代表:孙尚传

总 经 理:肖竞

注册资本:76749.8006万元

发行价格:49.50元

最新总股本:76749.8006万股

最新流通股:71241.8006万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 50343
  • -6.44
  • 2019-12-31
  • 53807
  • -5.74
  • 2019-09-30
  • 57081
  • 5.11
  • 2019-06-30
  • 54307
  • 13.82
  • 2019-03-31
  • 47712
  • -18.29
  • 2018-12-31
  • 58393
  • -1.53
  • 2018-09-30
  • 59301
  • 21.28
  • 2018-06-30
  • 48897
  • -4.54
  • 2018-03-31
  • 51222
  • -11.79
  • 2017-12-31
  • 58067
  • 30.20
大富科技
(sz300134)
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大富科技聚焦射频滤波器量价齐升:5G商用提速,射频龙头王者归来
来源:国泰君安  发布时间:2019-05-25  研究员:庄宇,赵良毕
  本报告导读:

  公司是射频行业龙头企业,华为基站射频产品金牌核心供应商,2019年5G商用在即,公司剥离低效资产,聚焦5G射频滤波器,未来几年业绩有望保持高速增长。

  投资要点:

  首次覆盖,给予“增持”评级。我们预计公司2019-2021年营业收入分别为31.60亿元、56.31亿元、101.30亿元,归母净利润分别为2.46亿元、5.50亿元、9.41亿元,对应EPS分别为0.32元、0.72元、1.23元。考虑到射频业务面临5G建设繁荣期,公司为华为射频产品核心供应商,参考PE及APV估值法,结合可比公司估值水平,给予公司2019年51倍PE估值,目标价16.32元,首次覆盖给予“增持”评级。

  5G商用提速,射频产品行业迎来高景气周期,公司5G产品有望量价齐升。5G商用进程提速,整体来说,由于5G频率更高,需要的基站数约是4G的1.5倍以上,叠加5G采用MassiveMIMO技术,将推动5G射频产品需求的大规模增加,公司作为华为基站射频产品的金牌核心供应商,5G产品射频滤波器有望量价齐升,经营业绩有望超预期。

  公司下游客户不断拓展,业绩有望边际改善。公司积极拓展下游客户,着力拓展爱立信及诺基亚并取得突破,5G时代全球竞争激烈,爱立信与诺基亚需要在全球范围内寻找“物美价廉”的产业链公司,大富科技利用已有技术优势,有望进入爱立信及诺基亚核心供应商名录,经营业绩有望边际改善。

  催化剂:5G商用提速,5G试商用取得突破,5G相关牌照发放。

  风险提示:运营商5G投资不及预期;贸易战带来行业不确定性。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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