投资事件：

　　公司发布2017年三季报预告：预计1-9月份实现归母利润6120万元-6810万元，同比增速33%-48%；预计7-9月份实现归母利润2867万元-3557万元，同比增速27%-57%。

　　报告摘要：

　　大数据信息化和网络空间安全领域打开业绩增长新空间。公司主业为电子数据取证设备，已经成为行业龙头企业。目前公司围绕“网络空间安全与大数据信息化专家”展开系列布局，除巩固传统主业之外，大力发展网络空间安全和大数据信息化业务。“城市公共安全平台项目”厦门二期项目已经完成，并对“公安大数据平台”、“政府大数据平台”等业务进行升级建设和扩容。上半年大数据业务收入0.35亿元，同比增速62.41%，实现快速增长。新业务发展迅速，打开公司业务发展空间。

　　加大研发投入，新品不断，竞争优势进一步强化。公司注重新产品和新技术的研发，在行业内始终处于前列。2017年上半年共投入研发费用7820.16万元，同比增长26.27%。现阶段公司专注于电子数据取证技术、网络空间安全技术、大数据技术、互联网搜索技术及人工智能技术这五大技术方向。部分技术已经成功运营于新产品中，并产生积极的影响，比如针对移动互联网的电子取证产品取得较好地发展，“取证金刚”、“取证航母”取得突破性增长。公司持续加大研发投入，竞争优势进一步加强。

　　转变管理模式，提高运营效率。随着公司规模及产品线逐步扩大，原有的管理模式不适应新形势。目前公司采用全面预算和目标责任书机制，结合实际情况制定了年度预算及关键岗位人员目标责任书，并优化薪酬方案和绩效考核制度。2017年H1在新增股权激励费用情况下，销售费用和管理费用中股权激励费用分别为334.42万元和166.90万元，管理费率下降7.71个百分点，销售费率几乎维持不变。

　　投资建议：预计2017/2018/2019年EPS0.52/0.69/0.90元，对应PE35.83/26.95/20.50，给予“买入”评级。

　　风险提示：业务发展不及预期