事件：公司近日发布2017年三季报，前三季度实现营业收入5.92亿元，同比增33.37%；归母净利润6577万元，同比增长42.9%；扣非后归母净利润5527万元，同比增长42.46%。第三季度单季度实现营业收入2.22亿元，同比增长19.9%；归母净利润3324万元，同比增长46.99%；扣非后归母净利润2609万元，同比增长33.82%。

　　业绩快速增长，费用控制良好：第三季度归母净利润增速达到46.99%，延续了上半年的快速增长势头。在费用率方面，2017前三季度公司管理费用率为39.52%，比去年同期大幅下降5.62%，销售费用率为18.84%，比去年同期增加1.31%，财务费用则同比减少0.34%。2017年前三季度期间的费用率为57.05%，相比去年同期大幅下降4.65%，显示了公司良好的控制费用能力。

　　传统业务发展稳健，新业务潜力大：电子取证业务作为公司的传统业务，行业先发优势及技术领先优势明显，市场占有率处于行业领先地位，电子取证业务最初主要是公安系统的网监部门配备，逐步向着不同警种和基层双向延伸，同时检察院的需求逐步兴起，未来电子取证业务作为公司的支柱业务有望持续发展。公司的新业务包括大数据信息化、网络空间大搜索等,行业市场空间广阔，发展潜力大。在公司业务拓展方面，国内市场已覆盖到公安、检察院、税务、海关、网信、质监、检验检疫等多个行业；而在国际市场拓展上也已经取得了一定成效。

　　投资建议：我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.48元和0.63元。基于以上判断，给予“增持”评级。

　　风险提示：电子认证行业发展存在不确定性，大数据行业发展不及预期等。