公司17年全年业绩超出市场预期，我们判断这是大数据技术背景下新一轮成长的起点。我们预计公司的区县下沉和行业延伸效果将于18年进一步释放，大数据服务商的持续成长逻辑日益清晰，继续强烈推荐。

　　事件：公司发布2017年业绩快报，全年实现营业收入13.28亿元，同比增长33.07%；归母净利润2.64亿元，同比增长44.29%，整体略高于业绩预告中值，公司17年业绩超出市场预期。

　　17年业绩超预期，18年更值期待。公司业绩快报略超预告中值，再次超出市场预期，我们判断主要是由于移动化取证设备以及公安大数据业务的快速发展。而净利润增速高于营业收入增速，我们预计主要得益于良好的管理费用管控。美亚重回高成长轨道扭转市场预期，而我们认为这只是起点，一方面作为市占率50%的电子取证龙头，客户从网安向刑侦、经侦等警种，以及税务、海关等行业延伸的需求放量还未明显体现；另一方面在不断强化网络公共安全的背景下，公安大数据信息化建设步伐加快，公司的大数据信息化平台业务将继续加快放量。另外预计检察院需求的释放有望成为18年的又一增量业务市场，美亚18年更加值得期待！

　　持续成长的大数据服务商。基于对海外大数据独角兽Palantir的深入研究，我们强调有多行业扩张能力的产品型大数据公司的投资价值。美亚无论是电子取证设备还是大数据业务一直坚持高度产品化，产品和服务在工商、税务、金融等领域亦开始了延伸的步伐。行业延伸逻辑一旦得到更强有力的确立，公司的长期成长空间将进一步突破！

　　维持“强烈推荐-A”评级：预计18-19年EPS为0.71/0.95元，电子取证设备龙头，多警种多行业渗透高增长；业务从取证设备向大数据应用服务延伸，长期成长可持续性强，维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示：刑侦需求落地进度不达预期；大数据技术应用推进迟滞。