一季度业绩增长53.67%

　　公司4月25日晚间发布2018年一季度报告：实现营业收入18,470.56万元，同比增长27.54%；实现归属于上市公司股东的净利润517.47万元，同比增长53.67%。净利增速高于营收增速主要由于软件退税收入大幅增加。

　　电子取证市场龙头地位稳固，持续加强业务拓展

　　公司作为我国电子取证市场龙头，围绕公司“四大产品+四大服务”主营业务发展方向，加强业务拓展和加快合同的实施和验收，持续推进纵向区县市场下沉和横向行业拓展。报告期内，公司与广西刑侦总队、扬州市公安局等签订合作协议。

　　大数据、人工智能与公司现有技术实现创新融合，提升产品竞争力

　　公司不断加大研发投入，将人工智能技术融合到公司的取证产品中，提升“移动智能终端取证设备”、“取证金刚”、“取证航母”等取证产品的智能化水平；加强对云技术的研究，推出“云勘大师”，用于远程服务器的勘验；加强大数据平台的数据整合力度，开发大数据基础平台和行业应用平台;针对国际市场，在西安研发中心组建专业研发团队，主导国际化产品研发。

　　内生式增长+外延式并购同步推进，公司产业布局逐步完善

　　2018年1月，公司出资1,000万元成立全资子公司北京美亚京安科技有限公司，主要从事信息安全及军民融合产品的研发、销售和服务，吸引北京优秀人才加入公司，加强在公安、检察院等行业主管部门的拓展力度。公司发起设立的美桐产业并购基金围绕美亚柏科在网络安全和大数据信息化领域的产业纵深，先后在公安信息化、舆情分析、反电信诈骗信息化、公安大数据等子行业进行了拓展，报告期美亚梧桐产业并购资金投资1000万元参股北京商询科技有限公司，公司业务布局延伸至大数据AR可视化领域。

　　投资建议

　　预计公司2018-2020年的利润分别为3.87、5.20和6.73亿元，EPS分别为0.78、1.05和1.35元，维持“推荐”评级。

　　风险提示：业务进展不达预期、竞争加剧