公司是电子数据取证行业龙头企业、网络空间安全及大数据信息化专家，主要服务于国内各级司法机关以及行政执法部门，公司形成了“四大产品”、“四大服务”，不断拓展市场空间。数据取证业务是公司最主要的收入来源，公司市场占有率高，具有丰富的资源优势，近年来该项业务收入保持了较快增长。

　　内生增长与外延并购并重是公司的重要发展战略，近年来公司完成了多项股权投资及并购，其中新德汇、武汉大千、江苏税软三家公司为公司业绩提升贡献极大，2017年营业收入合计占公司营业总收入比重接近30%，外延并购不断促进公司业务的发展。此外，美亚柏科参股公司美亚梧桐基金在大数据及人工智能领域先后投资了5家企业，涉及经济及政务大数据、大数据基础建设、移动应用安全检测等多个领域。

　　盈利预测：公司2017年实现营业收入13.37亿元，同比增长33.94%，实现归母净利润2.72亿元，同比增长48.78%。公司在电子数据取证领域优势显著，近年来销售市场由公安、检察院等司法机关逐步拓展至监察委、工商、质检、食药监、税务、海关等多个行业。通过内生发展及外延并购，公司逐步完善产业布局。随着产品线的逐步丰富以及市场对大数据、人工智能等领域需求空间的拓展，公司未来或将为更多行业提供服务。预计2018-2020年公司EPS分别为0.71、0.93和1.22元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：1）公司数据取证业务拓展不达预期的风险；2）公司外延并购不成功的风险。