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公司概况

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公司名称:厦门市美亚柏科信息股份有限公司

主营业务:电子数据取证产品和网络信息安全产品、电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务。

电  话:0592-3698792

传  真:0592-2519335

成立日期:1999-09-22

上市日期:2011-03-16

法人代表:滕达

总 经 理:申强

注册资本:80441.0709万元

发行价格:40.00元

最新总股本:79483.2809万股

最新流通股:49110.4956万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 30428
  • -9.51
  • 2018-12-31
  • 33624
  • -13.03
  • 2018-09-30
  • 38661
  • 15.01
  • 2018-06-30
  • 33615
  • 0.24
  • 2018-03-31
  • 33536
  • -5.29
  • 2017-12-31
  • 35409
  • -9.59
  • 2017-09-30
  • 39165
  • -4.65
  • 2017-06-30
  • 41077
  • -1.25
  • 2017-03-31
  • 41596
  • -2.09
  • 2016-12-31
  • 42486
  • -11.77
美亚柏科
(sz300188)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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2019-05-20 美亚柏科:中期方向不明,暂时观望
美亚柏科:短期业绩受订单和成本扰动,看好全年高增长
来源:天风证券  发布时间:2019-03-24  研究员:沈海兵,葛婧瑜
  事件

  公司发布 2018 年度报告,报告期内实现营业收入 16 亿元,同比增加19.75%,归母净利润 3.03 亿元,同比增加 11.59%,扣非后归母净利润 2.15亿元,同比减少 14.38%。 同时发布 2019 年第一季度业绩预告,预计报告期内亏损 1200-1700 万元,上年同期盈利 517.47 万元。

  机构改革影响当期业绩,预计 19 年恢复增长

  公司客户主要为国内各级司法机关及政府行政执法部门, 2018 年国务院机构改革,对公司的业务市场产生了一定的影响,导致电子取证(收入同比1.02%)、 税务稽查(子公司江苏税软收入同比-13.64%)相关业务增长不及预期。但随着改革的深入推进,如监察委组织架构重设、国地税合并等基本完成后,新的组织机构在产品功能、技术性能等方面都有了新的要求,从而对新产品采购和原有产品更新提出了新的需求。我们认机构改革的影响只是一次性的,着眼 2019 及更长远市场,被延缓确认的订单和被抑制的需求有望在 2019、 2020 年陆续释放,对公司未来业绩并不存在利空。

  大数据业务高增长, 毛利率短期承压

  2018 年公司大数据信息化平台业务实现收入 4.96 亿元,同比增长 100.74%,公司的大数据平台业务现已涵盖司法机关、监察委、海关、市场监管和税务稽查等行业,产品包括司法大数据平台、城市公共安全平台及海关、市场监管、涉税评估等领域的大数据解决方案等,客户也由一线城市逐步渗透到更多的省会城市。 由于市场逐步扩大,项目形态也由软件向整体解决方案、软硬一体化模式转变,导致毛利率有所下降。我们认为未来随着公司产业地位进一步增强, 前期研发投入带来的产品输出能力更强, 省会级城市项目可复制性加大, 大数据业务毛利率有望逐步恢复。

  一季报全年指引性弱, 继续看好公司高成长

  公司业务存在明显的季节性特点,业绩主要集中在 Q4,因而 2019 年一季报亏损对全年指引较弱。公司近年来研发投入不断增加,维持在营业收入15%比例,研发人员的增加以及新产品的持续投入导致 2019 年 Q1 收入有所增长的情况下发生亏损。我们认为研发的高投入是公司保持核心竞争力领先的重要表现,季节性亏损并不影响全年表现,继续看好公司高成长性。

  投资建议

  预计公司取证、税务等业务随重点行业订单恢复重回高

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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