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公司概况

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公司名称:厦门市美亚柏科信息股份有限公司

主营业务:电子数据取证产品和网络信息安全产品、电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务。

电  话:0592-3698792

传  真:0592-2519335

成立日期:1999-09-22

上市日期:2011-03-16

法人代表:滕达

总 经 理:申强

注册资本:80441.0709万元

发行价格:40.00元

最新总股本:79483.2809万股

最新流通股:49110.4956万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 30428
  • -9.51
  • 2018-12-31
  • 33624
  • -13.03
  • 2018-09-30
  • 38661
  • 15.01
  • 2018-06-30
  • 33615
  • 0.24
  • 2018-03-31
  • 33536
  • -5.29
  • 2017-12-31
  • 35409
  • -9.59
  • 2017-09-30
  • 39165
  • -4.65
  • 2017-06-30
  • 41077
  • -1.25
  • 2017-03-31
  • 41596
  • -2.09
  • 2016-12-31
  • 42486
  • -11.77
美亚柏科
(sz300188)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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2019-05-20 美亚柏科:中期方向不明,暂时观望
美亚柏科2018年度报告点评:取证业绩低点,大数据加速成长超预期
来源:光大证券  发布时间:2019-03-23  研究员:石崎良,姜国平
  事件: 公司发布 2018 年度报告,全年实现营业收入 16 亿元,同比增长20%;归属于上市公司股东的净利润 3.03 亿元,同比增长 12%;整体业绩与前期快报基本一致,符合市场预期。同时预告一季度亏损 1200~1700万元,低于市场预期。

  取证拓展受机构改革影响较大, 19 年有望加速回暖

  2018 年受国家机构体制改革特别是公安部门内部调整影响,公司电子取证拓展进度滞后。电子取证业务收入 7.37 亿元,同比增长 1%。目前公安部门调整靴子落地,电子取证由网安拓展到刑侦、经侦、反恐和缉毒等专业警种将继续推进。同时 19~20 年为“十三五”规划末期,电子取证警种全面覆盖有望在部门调整后迎来建设高峰,公司作为电子取证龙头,主业有望迎来加速回暖。

  大数据加速成长超预期,长期毛利率水平可对标烽火星空

  公司大数据业务快速扩张,全年实现营收 4.96 亿元,同比增长 101%,增速较 17 年进一步提高,且收入占比上升至 31%。 由于大数据业务处于快速扩张前期,硬件投入比例相对较大,导致整体毛利率由 75%下降至 55%,未来随着软件占比提升,毛利率有望回升。 我们认为,公司大数据长期毛利率可对标龙头烽火星空,约 60%水平。

  长期看好网安大数据+全国融合平台发展契机

  公司网安大数据资质问题解决后,业务逐渐由区域性市场拓展至全国市场,作为四家全资质企业中唯一民企,快速抢占网安市场。公安科技信息化不断推进,数据融合是未来方向。公安部级融合数据平台规划至 2020年完成建设,且全国地市级融合平台已逐步推进。我们认为,公司凭借多细分警种业务布局经验和实力,未来有望充分受益于部级和全国范围融合平台的建设高峰。

  维持“买入”评级

  公司季节性明显, 一季度业绩占比低,全年指引性弱。但考虑到大数据业务毛利率下降风险,下调 19~20 年净利润预测至 4.6/6.2 亿元,续予21 年净利润预测 7.8 亿元。 我们中长期看好公司大数据业务的成长潜力,维持“买入”评级。

  风险提示: 电子取证落地进度低于预期;人员费用压力;毛利率波动

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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