公司以股权转让+表决权授权的方式实现国资实控，我们认为国资资源优势有助于扩大美亚能力边际和强化市场竞争力，以更好地抓住公安大数据及信息安全的发展机会。同时，现有团队保留并推出期权及限制性股票激励，高管及员工积极性无需担忧，维持强烈推荐。

　　事件：公司公告实控人变更具体股权转让方案：国投智能以15.49元/股受让15.79%的股权（原实控人5.71%）+6.8%的表决权授权（李国林3.4%+刘冬颖3.4%），合计占公司总股本22.59%，国投智能成为公司控股股东，国务院国资委成为实控人。

　　国资实控助力美亚切换增长结构：在当前公安信息化加强的趋势下，美亚的大数据及网络空间安全业务相比于传统电子取证业务具备更广阔的潜在市场和更高速的成长机会。国投持有国投智能100%股权，是中央企业中唯一的投资控股公司，国投智能及母公司国投的资源优势，有助于扩大公司能力边际并强化综合竞争实力，将助力美亚更好地把握当前公安大数据及信息安全的发展机会，强化从前端向后端延续发展的成长持续性。

　　现有团队保留，高管积极性无需顾虑：从股权转让方案看，美亚通过股权转让叠加表决权授权的方式实现国资实控，我们判断原实控人及高管团队较为惜筹。且控制权变更后仍主要依靠现有团队管理经营，高管积极性无需顾虑。去年以来公司人员逆势增加26%，尤其大数据人员的扩招可作为业务机会的一大佐证，国企资源优势叠加美亚刚推出的2.08%的员工股权及限制性股票激励均是成长信心的保障。

　　维持“强烈推荐-A”评级：预计19-21年EPS为0.46/0.58/0.72元，短期外部环境波动下业绩承压，但在公安信息化加强的趋势下变更国资实控，看好公司综合服务竞争力的提升，维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示：新行业需求落地进度不达预期；大数据技术应用推进迟滞。