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公司概况

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公司名称:厦门市美亚柏科信息股份有限公司

主营业务:电子数据取证产品和网络信息安全产品、电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务。

电  话:0592-3698792

传  真:0592-2519335

成立日期:1999-09-22 00:00:00

上市日期:2011-03-16

法人代表:滕达

总 经 理:申强

注册资本:85947.7310万元

发行价格:40.00元

最新总股本:85947.7310万股

最新流通股:72426.3043万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 51950
  • -3.97
  • 2023-06-30
  • 54099
  • 11.80
  • 2023-03-31
  • 48389
  • 28.32
  • 2022-12-31
  • 37711
  • -3.79
  • 2022-09-30
  • 39196
  • -8.02
  • 2022-06-30
  • 42615
  • -5.61
  • 2022-03-31
  • 45146
  • 2.44
  • 2021-12-31
  • 44072
  • 4.19
  • 2021-09-30
  • 42299
  • 20.91
  • 2021-06-30
  • 34984
  • 4.23
美亚柏科
(sz300188)
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美亚柏科:第二季业绩历史最佳,大数据业务表现亮眼
来源:银河证券  发布时间:2020-08-27  研究员:吴砚靖,李璐昕
核心观点:

  1.事件

  公司公告2020年半年度报告,公司报告期内实现营收6.12亿元,同比增长4.84%;实现归母净利润为374万元,同比增长176.44%;实现扣非归母净利润为-877万元,同比增长3.35%。

  2.我们的分析与判断

  1)上半年业绩超出预期,第二季度盈利历史最佳

  2020年上半年,公司实现营收6.12亿元,同比增长4.84%;实现归母净利润为374万元,同比增长176.44%;实现扣非归母净利润为-877万元,同比减亏3.35%。公司上半年的业绩超出市场预期,这主要是由于疫情虽然带来了公司原有商机订单推后、在手订单实施及验收延迟的负面影响,但是也提升了大数据智能化相关业务的建设需求,带动总体订单和收入的增长。单季度来看,公司第二季度实现归母净利润达到4824万元,同比大幅增长208.21%;实现扣非归母净利润4503万元,同比大幅增长457.45%。报告期内,公司股权激励成本费用摊销金额为1,298.41万元,对净利润的影响对比去年同期增加了413.99万元,若扣除该影响则净利润的增长会更明显;公司整体毛利率为53.48%,同比增加3.19%,主要源于公司大数据智能化产品和智能装备制造毛利率提升显著;报告期末,应收账款为5.83亿元,占总资产比重同比下降3.17%。公司第二季度业绩表现亮眼,是有史以来的第二季度最佳成绩。我们认为,公司加快订单的实施进度,开展“开源节流、瘦身健体、提质增效、全面预算”管理活动等多种积极措施起到了良好的效果,公司正在从疫情的影响下逐渐恢复。

  2)大数据业务表现亮眼,业务边界不断扩展

  报告期内,公司大数据智能化业务实现营收3.50亿,同比大增40.34%,毛利率增长至50.10%,同比增长13.31%,表现十分亮眼。公司作为公安大数据领先企业,在大数据行业积累了丰富的业务经验和核心技术。今年以来,公司积极扩展大数据业务的边界,横向拓展行业应用,公司大数据业务由“公安大数据信息化、智能化”延伸至“新型智慧城市”。2020年7月,公司发布了“乾坤”大数据智能化平台、“天算”大数据建模平台、“天巡”运维平台,实现了大数据智能化业务质的飞跃。未来,公司还将逐步拓宽产品和服务线,推出3个大数据治理产品,8款大数据能力产品,4类大数据服务。我们认为,大数据作为“新基建”重点发展的方向,国内市场前景非常广阔。公司扩展业务边界的做法,有望使得大数据业务成为未来公司高速增长的有力保障。

  3)电子取证业务地位稳固,网安新赛道值得关注

  电子取证业务自身特点决定了其需求的稳定性。虽然受到疫情影响,2020年1-7月份公司电子数据取证业务新签合同总额仍然达到往年同期水平。根据2019年、2020年公安部发布的《公安机关办理刑事案件电子数据取证规则》、《公安部关于修改的决定》等文件,未来电子取证业务的重要性将会愈发提高,公司作为电子取证业务的龙头,稳固的行业地位将会给其持续带来红利。今年,公司将“电子数据取证”业务进行升级,覆盖了“网络空间安全”事前事中事后全赛道。公司以零信任体系安全、网络安全、大数据为基础,成立“美亚网安”网络空间安全板块。公司推出的“零信任”解决方案已经成功中标某一线城市具有标杆示范的项目。我们认为,网络安全作为高景气行业,公司利用自身大数据信息化局部领先的优势积极进行布局,并在“零信任”细分领域取得了一定的先发优势,未来发展值得期待。

  3.投资建议

  我们预计,公司2020-2022年EPS为0.52/0.71/0.93,对应动态市盈率分别为54/37/27倍。公司大数据业务表现亮眼,电子取证业务地位稳固,并且积极扩展业务边界,在网络安全等新赛道也取得了一定的成绩。在所处行业景气度愈发提高的当下,公司作为电子取证的龙头和大数据行业领先的企业,或在未来保持稳定增长的态势,维持给予“推荐”评级。

  4.风险提示

  政策落地、行业空间增长不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;新品研发不及预期的风险;政府、公安订单不及预期的风险;疫情背景下带来经济基本面下滑的风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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