公司发布2016年报，实现营业收入9.98亿元，同比增长30.76%，扣非净利润1.67亿元，同比增长38.22%。预计2017年Q1净利润300-350万元，较上年同期增长185-233%；扣非后约180-230万元，同比增长71-119%。

　　靓丽一季度预告扫顾虑，一带一路海外市场催化新一轮增长。公司16年业绩刨去外延并表略低于预期，市场顾虑公司这一市占率超过40%的电子取证龙头是否增长停滞，我们认为公司只是国内业务进展稍有迟缓，而海外业务放量有望拉动业绩高增长，一季报扣非100%左右增长映射全年。公司采用培训营销模式，产品设备的生产主要根据业务量而定，16年公司电子数据取证设备生产量和库存量分别同比增加21%和64%，远高于当期销售量增长，业务储备为新一轮成长蓄势。此外，16年公司响应国家一带一路战略号召，配合公安部承接10期外事培训班，当年累计培训外警人数200余人，已与部分中东及东南亚国家开展合作，国际市场开启，取证设备将在一带一路带动下实现国际化，催化新一轮增长。

　　“数据+技术”参与网络空间安全保卫战，延续企业成长的“S型曲线”。互联网的海量信息沉淀成为了21世纪“钻石矿”，数据已成为基础性战略资源。公司从事数据服务多年，并持续在技术上发力：研发人员占比67.34%，研发投入占营收比重持续在15%左右；在非结构化数据爆发式增长的环境下，公司超算中心创新大搜索技术，在网络舆情监测和网络监管领域口碑良好；丰富视频、图像等处理技术，研发人脸识别等应用项目，一直是网络空间安全保卫战的主要参与者。业务“导入-成长-成熟-衰退”的“S型曲线”始终是悬在企业头上的达摩克利斯之剑，而公司将凭借数据和技术上的累积优势在政务及公共安全数据平台方面延续企业的成长，短期的印证是毛利接近80%的大数据信息化平台业务243%增长，而长期将平台数据推向公共安全服务，网监、金融风险预警、个人存证服务等关系社会稳定的领域，市场空间千亿级别，前景广阔。

　　维持“强烈推荐-A”评级：预计17-18年EPS为0.56/0.74元，对应PE为35/26倍，电子取证主业继续稳健增长，大平台及大数据服务有序推进，网络空间安全市场一触即发，维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示：海外市场开拓不达预期；大数据技术应用推进迟滞。