投资要点:
16年业绩快速增长,17Q1净利增速185-233%。公司公告,2016年营业收入9.98亿元,同比增长30.8%,营业利润为1.40亿元,同比增加8.9%,利润总额为2.02亿元,同比增长16.6%,归属于上市公司股东净利润为1.83亿元,同比增长37.1%,扣非后归属于上市公司股东净利润为1.67亿元,同比增长38.2%。业绩增长的影响因素包括:(1)公司加强资源整合,发挥集团内各企业产品及渠道协同效应;(2)公司持续加大研发投入,多款新产品和服务成功落地并推向市场;(3)江苏税软和珠海新德汇49%股权对应的损益纳入合并报表。分季节来看,2016年各季度归母净利润增长率分别为21.55%、23.57%、35.95%、40.00%。公司预告,2017年一季报归母净利润为300-350万元,同比增长185%-233%,主要系公司继续推进业务拓展,同时加快已签订合同的实施和验收。
各业务快速发展。分业务,(1)电子数据取证产品,收入5.79亿元,同比增长10.11%,毛利率64.86%,同比降低1.53个百分点;(2)大数据信息化平台,收入1.59亿元,同比增长243.29%,毛利率78.79%,同比增加33.18个百分点;(3)网络空间大搜索产品,收入3384万元,同比增长54.90%,毛利率为76.18%,同比增加12.50个百分点;(4)视频分析及专项执法设备收入1.28亿元,同比增长66.48%,毛利率45.55%,同比降低16.40个百分点;(5)电子数据鉴定及信息安全相关服务收入9170万元,同比增长10.74%,毛利率73.64%,同比降低12.09个百分点。2016年,公司综合毛利率为65.39%,同比减少0.1个百分点。公司销售费用率14.35%,同比增加0.33个百分点,管理费用率为32.18%,同比降低1.36个百分点。
服务业进一步拓展。(1)存证云+:存证云市场已发展为集电子数据取证、存证、出证为一体的电子数据综合服务平台,形成了以存证云客户端、执法行业解决方案以及存证能力开放平台为主的三大体系。(2)搜索云+:数据采集效率提升,搜索云数据更加丰富,线上系统新模块研发和功能性优化,同时推出了搜索云移动端,在移动端实现舆情监测及热点发现模块。(3)数字知识产权保护平台:目前,公司已先后为近百部电影或电视剧、几十