事项：

　　公司发布2016年年报，2016年营收9.97亿元，同比增长30.76%；归母净利润1.82亿元，同比增长37.14%。公司预计2017年一季度归母净利润达300万元–350万元，同比增长100%~130%。

　　主要观点

　　1.公司业绩增长符合预期，“内生+外延”成效显著

　　2016年营收9.97亿元，同比增长30.76%；归母净利润1.82亿元，同比增长37.14%，业绩增长符合预期。公司收入增长的主要原因是大数据信息化平和视频分析及专项执法装备业务增长迅猛；收购标的江苏税软和珠海新德汇分别实现净利润4057万和3980万，均超额完成业绩承诺。从一季报看，各业务协同作用正逐步显现，公司内生增长强劲，业绩增长有望加速。

　　2、稳居电子数据取证龙头地位，加大新市场拓展力度

　　公司是国内电子数据取证行业的龙头企业。行业下游以政府客户为主，粘性强，行业资质限制严格，具有较高进入壁垒，公司具有先发优势，此外不断加大研发投入力度，龙头地位持续凸显。目前公司电子取证业务主抓两条线。一是机关执法端：当前电子证据司法地位日益提高，公司把握区县级公安系统市场释放的机遇，提高区县市场渗透率。此外将业务延伸至除公安以外其他警种，以及检察院、工商系统等需求等更为广泛的司法机关和行政执法部门。二是企业端：移动终端在电子商务、互金融等方面应用显著增长，移动端取证需求快速提升，公司抓住新的市场需求，不断加快移动端取证技术的研发、升级。

　　3.大数据信息化平台业务增速迅猛，承接重大项目

　　大数据信息化平台业务是公司的主要业务之一，主要面向公安、税务、工商提供一系列大数据服务。报告期内公司大数据信息化平台业务增速迅猛，实现营收1.58亿元，同比增长243.29%。公司凭借在大数据业务上的深厚积累，得以联手国家信息中心、飞利信等强力合作伙伴布局政务大数据、一带一路数据库建设等重大项目。同时将业务拓展至城市公共安全平台，汇聚全市各单位公共安全数据，提供预防预警、统筹研判等功能服务，已在厦门市落地应用。

　　4.投资建议：

　　公司电子数据取证业务应用场景进一步拓展，研发投入力度不断加大，龙头地位持续凸显；大数据信息化平台业务增速迅猛，预计公司2017、2018年归属母公司净利润分别为2.75亿、3.58亿，分别对应PE为35、27倍，首次覆盖，给予“推荐