【事件】近日，公司发布2016年年报以及2017年Q1业绩预告。2016年，公司实现：营业收入99790.85万元，同比增长30.76%；归属于上市公司股东的净利润18262.40万元，同比增长37.14%。2017年Q1实现归母净利润300万-350万元，同比增长185%-233%。

　　行业拓展已现成效，新兴行业收入占比逐渐提升：公司是国内电子数据取证行业的龙头企业，掌握电子数据取证领域的多项核心技术，是全球电子数据取证行业两家上市公司之一。公司客户从司法机关逐渐向行政执法部门延伸。司法机关带来的营收绝对值在增加，但占比在降低，工商、税务、质监等新行业增速较快。

　　电子取证行业发展态势向好，渗透率有望进一步提高：我国电子数据取证行业起步晚，电子数据取证最初主要是公安系统的网监部门需要配备，在省级机关和部分较发达的地市级机关渗透率较高，区县渗透率较低。随着电子证据被列入法定证据类型，司法地位不断提高，公安其他警种以及区县级基层机关配备需求开始启动。

　　网安、大数据发展正劲，公司加强战略布局：网络安全已经上升为国家安全战略、大数据市场发展迅猛。公司作为国内电子数据取证龙头，明确了“网络空间安全与大数据信息化”的战略方向及“四大产品+四大服务”主营业务体系，四大产品包括电子数据取证、规频分析及专项执法装备、大搜索及大数据信息化产品；在四大产品的技术基础上衍生发展出存证云及其衍生服务、搜索云及其衍生服务、数据服务和信息安全服务四大服务体系。

　　投资建议：我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.48元、0.60元和0.78元。给予买入-A建议，6个月目标价为24元.

　　风险提示：电子数据取证需求增长不及预期；大数据行业、网络安全行业发展不及预期。