投资建议
我们认为,我国信息安全产业尚处于发展初期,国家政策对于行业发展至关重要。十二五规划纲要高度强调了网络与信息安全保护的重要性,提出要健全网络与信息安全法律法规、完善信息安全标准体系和认证认可体系,实施信息安全等级保护、风险评估等制度。加快推进安全可控关键软硬件应用试点示范和推广、加强信息网络监测、管控能力建设,确保基础信息网络和重点信息系统安全。推进信息安全保密基础设施建设,构建信息安全保密防护体系。加强互联网管理,确保国家网络与信息安全。
公司核心产品电子数据取证是信息安全领域的一个新兴行业,就电子数据取证这一信息安全的细分产业而言,其潜在市场规模空间很大。公司在行业内处于领先地位,客户粘性大,在政策推动下,公司营收将保持快速增长。
我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.27、1.81、2.25元,预期市盈率40-45倍,公司积极向好,目前估值水平偏低。鉴于目前TMT股票市场波动较大,我们暂不评级。建议长期关注。