公司一直围绕“电子证据”稳健拓展业务，多年坚持技术投入维持高毛利率，今年将迎一带一路和厦门金砖五国元首会晤的地域主题催化，或将加速新一轮增长。

　　事件：公司发布2017年一季报，实现营业收入1.45亿元，同比增长38.79%，归母净利润336.74万元，同比增长220.06%。

　　一带一路及厦门金砖五国元首会晤催化取证及网安龙头。公司2017年Q1收入和业绩略有提速，多年来一直专注技术投入，业务发展稳健，今年将迎地域主题催化进入成长快车道。“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14-15日在北京召开，厦门是“海丝”核心区，公司积极响应国家一带一路战略号召，通过涉外培训、技术交流、产品销售、援建取证实验室等方式在中亚和东南亚等一带一路区域业务拓展稳健。公司国际市场开启，在一带一路催化下推进国际化，助力新一轮增长。金砖五国元首将于今年9月在厦门会晤，公司承接相关网站及城市安全维护保障工作，为公司带来增量收入的同时，也提供了一个挖掘和培育新业务发展机会的契机。

　　成长中的电子“证人”，2G-2B-2C模式清晰。公司近年多次外延，业务内容不断丰富，市场或觉主业模糊，但我们认为公司实际上顺应行业变化，围绕“电子证据”开展业务的战略规划一直明晰。从单点取证设备到一体化便携取证航母，公司电子取证设备产品满足多样化客户需求；大数据和各类云服务顺应行业信息化及平台化需求；收江苏税软拓展服务行业；收武汉大千丰富视频、图像、人脸识别等处理应用技术。从电子取证协助各级司法机关打击犯罪，到大数据和大搜索技术帮助更多执法部门治理网络空间，再到将数据推广应用到金融风险预警、个人存证、信用证明等城市公共安全服务领域，公司电子“证人”的核心理念一直未变，2G-2B-2C的业务拓展模式清晰。

　　维持“强烈推荐-A”评级：预计17-19年EPS为0.56/0.78/1.09元，对应PE为32/23/17倍，电子取证主业继续稳健增长，大平台及大数据服务有序推进，网络空间安全市场一触即发，维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示：海外市场开拓不达预期；大数据技术应用推进迟滞。