本报告导读:
公司是电子数据取证龙头,近年来持续布局网络安全、大数据信息平台与专项执法设备业务,行业拓展初见成效,2017年厦门金砖五国会议将给公司带来较大的商机。
投资要点:
给予增持评级,目标价25元。我们预计公司2017年-2019年净利润分别为2.61亿,3.55亿和4.64亿元,对应2017-2019年EPS为0.53元/0.72元/0.94元,给予目标价25元。
公司作为国内电子取证行业龙头地位稳固。公司是国内电子数据取证行业唯一的上市公司,以“网络空间安全与数据信息化”为战略发展方向,构建了“四大产品+四大服务”的主营业务体系。凭借龙头优势和产品技术的不断创新,公司传统主业保持稳定增长。
大数据业务和专项执法设备发展超预期。2016年公司视频分析及专项执法装备增长66.5%至1.3亿元,占营收比重12.8%;大数据信息化平台增长243.3%至1.6亿元,占营收比重15.9%。国务院于5月18日印发的《政务信息系统整合共享实施方案》,明确了时间点和工作目标,将加快推进政务信息系统整合共享。在政策的强劲推动下,公司大数据平台业务有望打开成长空间,实现高速增长。
把握重点项目机遇,推进区县策略。2017年厦门将要召开金砖五国会议,公司将积极参与会议的政务信息化和网络安全保障工作,2017年5月,公司成功中标建设金砖国家领导人厦门会晤官方网站,中标金额2019.8万元。此次会议将给公司带来较大商机,后续会有更多项目落地。此外,公司的区县推进策略将提高产品渗透率,技术和产品的升级也将推动公司业务增长。
风险提示:1)行业竞争加剧;2)政策风险。