投资事件：

　　2017年三季报预告：预计1-9月归母利润12,810万元-14,950万元，同比下滑67%-72%，扣非归母利润12,330万元-14,470万元，同比增长15%-35%；预计7-9月归母利润3,900万元-6,040万元，同比增速10%-70%，扣非归母利润3,800万元-5,940万元，同比增速15%-80%。

　　报告摘要：

　　医疗IT业务顺利推进，业绩稳定增长。传统医疗IT业务方面，配合重庆市公立医院综合改革，公司9月份对长期13家医疗机构完成医改配套信息化改造。新产品方面，今年8月公司实施的上海浦东医院药品物流项目顺利竣工，这表明公司新产品和新运营模式也成功落地。新合作方面，8月25日卫宁健康与上海市公共卫生临床中心签署战略合作协议，将针对JCI信息化建设、NIS智慧护理、HRP物流管理、传染病专病知识库、基础信息化硬件建设、基于大数据的科研合作等方面展开合作。公司各项业务顺利推进，前三季度扣非归母利润增速为15%-35%，第三季度扣非归母利润更是高达15%-80%。

　　注重研发投入，巩固公司核心竞争力。公司注重传统产品升级和新产品研发，以保持行业领先地位。上半年公司研发投入1.09亿元，同比增长88.98%，占营业收入比例25.87%，同比提高10.04个百分点，公司研发投入显著增加。传统业务方面，公司研制新一代HIS系统，HIS5.5版已经推出，HIS6.0版已经进入研制阶段，6.0版将增加更多智能化功能。新业务方面，公司成功研制药品物流系统、人工智能产品等。

　　医疗AI业务推进顺利，骨龄AI产品成效显著。2017年初公司成立人工智能实验室，聘请在英国留学并工作多年的陈旭博士担任实验室牵头人。产品方面，公司在智能肺结节检测CAD系统和智能骨龄评估系统取得突破，其中骨龄产品准确率达到98%，检测骨龄平均绝对误差仅0.4岁，平均处理每张影像耗时0.4s，在2017中国大数据人工智能创新创业大赛桂冠。

　　投资建议：预计公司2017/2018/2019年EPS0.14/0.18/0.23元，对应PE61.21/46.75/37.10倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：传统医疗IT业务发展不及预期，创新业务推进缓慢