事件描述:
2月26日,公司发布了2017年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入约40.76亿元,较上年的23.18亿元增长75.88%;第四季度单季营业总收入为11.80亿元,较上年同期的8.50亿元增长38.82%;2017年,归属于上市公司普通股股东的净利润约4.36亿元,较上年的3.35亿元增长30.02%;第四季度单季净利润为1.11亿元,较上年同期的1.23亿元下降9.76%。
国内云计算市场快速发展,云计算成为主要收入来源
我国云计算市场呈快速发展趋势,根据智研咨询发布的《2018-2024年中国云计算行业深度调研及投资前景分析报告》,国内云计算市场规模2015年达到14.42亿美元,2015-2020年将保持29.45%左右的复合增速发展,高于22.10%的全球水平。报告期内,公司云计算业务大幅增长,预计云计算服务收入占全年总收入70%以上,主要原因有两个:一是报告期内公司2016年完成收购的北京中金云网科技有限公司和北京无双科技有限公司预期均完成业绩承诺;二是公司预计首期股票期权激励成本减少报告期利润约1200万元。
公司获云服务牌照,或将打开新成长空间
2017年11月13日,公司发布公告称,董事会同意公司以不超过人民币20亿元向“亚马逊北京”购买基于亚马逊云技术的云服务相关特定经营性资产。另外,公司在2017年12月22日已取得工信部颁发的《增值电信业务经营许可证》,获得云计算服务业务经营许可。2017年,在云计算业务获得合法地位之前,业绩仍有大幅增长,预计取得牌照后,加上亚马逊AWS对业务的贡献,公司从2018年起将大量拓展新用户,增强云计算运营能力,或将在云计算领域打开新成长空间。
维持目标价16.0元不变,维持公司“增持”评级
预计公司2017~2019年EPS分别为0.30元、0.48元、0.62元,对应PE分别为43.8倍、27.5倍、21.3倍,维持目标价16元不变,维持公司“增持”评级。
风险提示:国内云计算市场发展不及预期。