事项:
公告完成重大资产重组,发行股份及支付现金购买科信盛彩85%股权,并于3月19日复牌。
发布2017年年报,全年实现营收40.77亿元(+75.92%),归母净利润4.36亿元(+30.05%),扣非后归母净利润4.32亿元(+47.19%)。
评论:
云计算牌照落地,云计算业务借力AWS良好发展。公司于2017年11月13日公告通过分期付款的方式以不超过人民币20亿元向亚马逊购买基于亚马逊云技术的云服务相关的特定经营性资产(包括但不限于服务器等IT设备),并于2017年12月22日公告获得云计算牌照,获批开展AWS中国(北京)业务。此次合作利于AWS云计算业务在全国推广,扩大市场份额,增强公司云计算业务实力。与AWS签订经营协议和云计算牌照双重利好促使2017年度公司云计算业务收入占全年收入的70%以上,同比增长133.11%,成为公司业绩增长的强动力。
并购增强IDC业务,业绩增高增添动力。本次成功对科信盛彩公司的100%股权进行收购极大地增强了光环新网的IDC业务实力。利用科信盛彩在北京亦庄拥有的建筑面积4.95万平方米,规划标准机柜数量8100个的IDC,有利于光环新网深化亟需IDC资源的北京地区市场优势,提高公司IDC服务实力,提高公司的业务竞争能力和优化公司布局战略。
复牌后公司短期业绩高增可观,长期业务增长稳定。光环新网作为国内IDC龙头企业,在战略布局IDC业务的同时拓展云计算业务:达成与亚马逊AWS特定经营协议、获得云计算牌照、成功并购科信盛彩IDC。附加年报利润增长率符合预期等多种利好因素,复牌后公司短期内业绩及股价高增可观,且由于公司不断完善IDC及云计算业务布局,长期来看,公司具有业务稳定增长的能力。
风险因素:IDC上架率低于预期,云计算拓展低于预期,股东减持。
维持“买入”评级。由于公司同时兼有IDC和云计算业务增长双重动力,已拿到云计算牌照,因此我们对公司未来业绩增长持乐观态度。基于并购资产经营向好,上调2018-2020年EPS预测分别至0.48/0.67/0.88元(18-19年原预测0.49/0.65元),给予2018年40倍PE,目标价19.6元。