事项：

　　近年来， 随着云计算行业的蓬勃发展， 驱动对上游互联网基础设施领域需求的持续旺盛。 据 IDC 圈统计， 2017 年中国IDC 市场总规模达到 946.1 亿元，同比增长 32.4%，预计 2018 年市场规模有望超过 1200 亿元， 市场将保持高景气。 我们重申看好互联网基础设施领域的投资机会， 建议重点关注光环新网、中际旭创、星网锐捷等。

　　评论：

　　为了让投资者对全球云计算及 IDC 等互联网基础设施市场格局有个更清晰的了解，从而更有利于把握行业投资机会，国信证券通信小组对海外市场上最具竞争优势的互联网基础设施企业基本情况进行梳理。本文将简要介绍 IDC 行业龙头Equinix 的基本情况，供各位投资者参考，有不足之处欢迎批评指正。

　　Equinix 基本情况概述

　　Equinix 成立于 1998 年， 2003 年在纳斯达克上市，是全球规模最大的数据中心服务商，提供数据中心主机托管、互联服务以及基础设施管理服务。公司是全球数据中心龙头企业，业务遍及五大洲，覆盖 44 个核心商业城市，运营190 个 IBX（International Business Exchange）数据中心。公司拥有超过 1600 多个网络，为全球 2500 多个云以及 600 多个 IT 服务提供商服务。

　　主营业务收入保持稳定增长， 主机托管独占鳌头

　　多次横向收购整合，迅速实现业务全球布局

　　在建项目多达 30 多个， 全球产能迅速扩增

　　拥有全球 9800 余家客户， 前十大客户占比接近 20%

　　内生增长与外延并购齐飞，助力营收快速增长

　　重申光环新网核心投资逻辑：

　　盈利预测与投资评级

　　我们看好公司在互联网基础设施领域的领先地位，以及向云计算轻资产转型的发展战略。预计公司 2018-2020 年营业收入分别为 67/104/143 亿元，同比增速为 65%/54%/38%；归母净利润分别为 6.9/10.2/13.8 亿元，同比增速为58%/49%/35%。当前股价对应动态 PE 为 34/23/17 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　1、 云计算、 IDC 行业市场竞争加剧的风险；

　　2、 外资云企业在国内开展业务政策性风险。