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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:毛利率稳步提升,新增产能利用率爬坡或超预期
来源:平安证券  发布时间:2018-10-25  研究员:朱琨
  投资要点

  事项:

  公司发布2018年前三季度业绩报告,实现营业收入44.8亿元,同比增长55%;归母净利润4.8亿元,同比增长46%。

  平安观点:

  Q3业绩环比快速增长,增长率录得双位数:Q3单季,公司实现营业收入17亿元,环比增长17.7%,与Q2的8.1%相比,提升9.6个百分点;归母净利润1.8亿元,环比增长19%,与Q2的12%相比,提升7个百分点。

  毛利率稳步提升,新增产能利用率爬坡或超预期:根据公司披露的科信盛彩2017年的机房利用率情况以及我们行业调研情况,科信盛彩目前的机房利用率还不到50%。与此同时,在考虑公司今年投放了上海嘉定数据中心这个前提下,科信盛彩并表后应该会大幅拉低公司毛利率。但是,公司前三季度毛利率达到了20.35%,相比去年同期提升了约1.73个百分点。我们认为,主要原因是上海嘉定数据中心的利用率爬坡速度较快,至少已经超过60%,大幅超过市场预期。从侧面说明,客户需求正在快速提升。

  主营业务增长仍具有较强潜力:目前公司未投放市场的数据中心机柜资源大约为20000个,略低于公司目前已经投放市场的机柜数量。这些机柜均位于北京市,属稀缺资源。我们认为,公司主营业务增长仍具有较强潜力。

  投资建议:我们维持之前的经营业绩预测值。2018年-2020年,公司归母净利润为6.7亿元、10.2亿元和14.0亿元,对应EPS为0.45元、0.68元和0.94元。维持公司“推荐”评级。

  风险提示:1、若是机架建设进度不及预期,将使公司错过快速增长的市场需求,从而影响公司主营业务收入;2、若是同行采取降价策略来获取客户,公司也有可能被迫降价来应对竞争,从而影响公司云计算业务收入;3、公司与亚马逊还未就中国区AWS业务的分成模式达成一致性协议,因此,业务分成模式的不确定性将影响公司业绩。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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