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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:三季报符合预期,持续强劲
来源:兴业证券  发布时间:2018-10-26  研究员:王胜
  投资要点

  事件: 光环新网公布 2018 年三季报,前三季度实现收入 44.8 亿,同比增长 55%;归母净利润 4.75 亿,同比增长 46%。第三季度实现收入 17 亿,同比增长 55.7%;归母净利润 1.83 亿,同比增长 58.6%,基本符合预期,持续强劲。第三季度净利润增长加速,是因为 9 月份并表科信彩盛 85%剩余股权(收入增速变化不大,是因为科信彩盛与上市公司处于同一控制人之下,一直处于并表状态)。

  分业务来看,前三季度云计算及其相关服务收入 32.8 亿元,较去年同期增长 61.2%, 表明公司与 AWS 合作的云计算业务持续稳健的增长。 估测前三季度 IDC 及增值服务实现收入 11 亿元,同比增长 65%左右,环比加速,说明新增机柜放量,并且出租情况良好。

  我们判断, 2018 年四季度业绩将更好于三季度,一方面四季度科信彩盛85%股权并表;另一方面研发费用加计扣除比例从 50%提升至 75%,而公司研发费用与管理费用的占比高达 55%。我们预计, 2018 全年净利润将达 6.49 亿元,同比增长 49%。

  2020 年之前, IDC 机柜释放空间大。 公司 IDC 业务在一线城市有充足的基础资源储备,能够提供深度云化增值服务,存量市场具有良好客户口碑,持续领跑专业IDC服务商行业。目前各在建数据中心项目进展顺利,房山项目持续建设,燕郊二期、酒仙桥、嘉定、亦庄项目进入运营阶段。预计2018年新增约8000个权益机柜达到18000个(2017年底机权益机柜约10800个),2019年、2020年权益机柜将分别达到24500个、30000个以上,是驱动光环业绩持续高增长的基石。

  AWS业务持续高增长,消除市场疑虑。受到国内公有云竞争加剧以及AWS宁夏区域服务分流的影响,市场对AWS持续增长存疑。①上市公司、控股股东以及第三方团队共同设立了光环云数据公司,对公司运营的AWS业务提供专业的销售支持,更加本地化与专业化销售团队将加速AWS国内市场份额提升;②根据商务部与人民日报相关表态,在遵守我国法律法规前提下,国内云服务市场对于所有企业都是平等的,中美贸易战不会实质性地影响到AWS国内业务的开展。

  估值与评级:我们看好公司的IDC规模优势、区位优势,以及云计算行业稀缺性。根据三季报最新情况,我们微调2018-

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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