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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网点评报告:收购科信盛彩顺利并表,公司继续保持高增长
来源:广证恒生咨询  发布时间:2018-10-26  研究员:包冬青,刘旭峰
  事件:

  2018年前三季度,公司实现营业收入44.8亿元,同比增长54.78%,归属于上市公司股东的净利润为4.7亿,同比增长46.14%。

  核心观点

  科信盛彩成功并表,IDC和云计算业务继续保持高增长。公司云计算业务相关收入32.8亿,较去年同比增长59.8%,其中无双科技营业收入约17亿,同比增长约80%;AWS公有云业务营业收入约16亿,同比增长50%左右。IDC业务前三季度营收12亿,同比增长44%,主要受益IDC市场高景气和科信盛彩8月份成功并表,预计科信盛彩前三季度并表贡献2000万左右净利润。应收账款三季度达到19亿,同比增长93%,主要是云计算无双科技和AWS贡献,账期大概为3个月,暂不存在坏账计提损失情况。

  新增IDC机柜销售完毕上架率符合预期,正考虑拓展燕郊和上海区域数据中心。公司2018年成功收购科信盛彩8100个机柜,8月份成功并表,截至2018年底,公司累计机柜达到3万个,一线城市IDC市场继续维持紧俏行情,公司新增机柜基本销售完成,累计上架机柜约2.4万个,预计明年上半年完成全部上架。另外,正在规划建设的房山数据中心1.2万个机柜,一期预计明年上半年开始进入服务。目前公司累计规划机柜数量4.5-5万个,同时公司正在进一步开拓北京燕郊、上海其他一线城市数据中心,进一步打开成长空间。

  AWS公有云业务维持高增长,无双科技SAAS业务净利润存在提升空间。2018年上半年公司与控股股东、天津若水等公司共同投资成立了光环云数据有限公司,将为公司运营的AWS云服务提供包括直销和渠道销售工作。今年整个AWS公有云业务在中国区拓展顺利,预计全年AWS公有云业务收入规模将超过22亿。无双科技SAAS营销业务,公司继续采取低毛利率政策,去年收入规模实现翻倍,今年预计收入规模超过25亿,同比增长超过80%。同时当公司收入规模提升之后,规模效应体现,费用率有望得到进一步控制,无双科技净利润存在提升空间。

  盈利预测与建议:8月完成收购科信盛彩,调整公司在2018-2020年归母净利润分别为6.6、9.1、11.6亿,对应的PE分别为29x、21x、17x,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:IDC上架率不及预期,贸易战影响AWS云业务

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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