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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:业绩符合预期,2019年IDC业务将持续高增长
来源:中信建投  发布时间:2019-01-29  研究员:石泽蕤,雷鸣
  事件

  公司发布业绩预告,2018年预计实现归属上市公司股东净利润6.5亿~7亿,同比增长49.13%~60.60%。预计2018年营业收入达到60亿元,同比增长50%,2018年度息税折旧摊销前利润(EBITDA)达13.1亿元至13.6亿元,较上年度增长约70%。

  简评

  新并购IDC子公司科信盛彩数据中心客户需求旺盛,预计可以完成2018业绩承诺,2018年公司IDC收入持续快速增长。科信盛彩数据中心于2018年8月正式并表,截至2017年底科信盛彩IDC运营机柜数为2018个,预计2018-2021年上架机柜数量将达到4300个、5800个、6850个和7100个,而2018-2020年承诺扣非归母净利润不低于9210万元、12420万元和16100万元。目前公司在北京酒仙桥、燕郊、房山,和上海嘉定还储备有16000个机柜将在2019~2020年继续投放市场进行销售。加上并购的科信盛彩数据中心,预计2018~2020年光环新网IDC及其增值服务收入将达到13.8亿元、20.60亿元和24.05亿元,同比增速56%、45%。因此预计公司2019年IDC业务将持续保持快速增长,预计2019年EBITDA增长速度将达到30%。

  2018年下半年整体公有云增速放缓,预计2019年中国市场公有云增速将进一步放缓,AWS北京区收入2018年增速下调。2018年下半年伴随中国移动互联网流量红利消失、行业政策监管趋严、宏观环境等多种因素造成互联网行业和云计算行业整体增速放缓,尤其是主流客户是长尾客户和互联网客户的公有云带来了增长压力,因此中国市场公有云增速整体放缓,预计2019年公有云市场增速将延续2018年下半年放缓趋势。AWS北京区收入预计2018年同比增长40%左右,增长速度比预期有所下调,预计2019年同比增速也将下调。

  投资建议:公司一线城市IDC资源储备充足,2019~2020年一线城市仍有16000个储备机柜资源,成长动力充足,业绩确定性高。我们预计公司2018年~2019年业绩达到6.77亿元、9.59亿元,按照EV/EBITDA计算,2018~2020年公司估值为18倍、14倍,相比北美IDC公司平均16倍估值,仍然略低一些,请投资者重点关注。

  风险提示:由于中国公有云、互联网行业整体增速放缓导致IDC上架进度不及预期风

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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