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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:业绩高增长有望延续,估值优势凸显
来源:长江证券  发布时间:2019-01-28  研究员:于海宁,梁程加,王楠,章林,赵麦琪
  报告要点

  事件描述

  2018年1月28日,公司发布2018年度业绩预告。2018年全年,公司预计实现归母净利润6.50-7.00亿元,同比增长49.13%-60.60%。

  事件评论

  第三方IDC服务市场高景气延续,公司业绩高增长符合预期:2018年,预计公司合计营收达60亿元,同比增速约50%,第四季度营收约为15.18亿元,同比增速约为29%。一方面,受益于机柜数稳步扩张及单机柜租金平稳,公司第三方IDC服务业务收入持续高增长。另一方面,AWS及无双科技相关的云计算业务快速爆发,收入较同期增长约50%,占比高达70%;伴随云计算相关业务占比提升,毛利率或继续下降,第四季度公司业绩约为1.75-2.25亿元,环比持续提升。中金云网和科信盛彩均有望完成业绩承诺,2018年整体业绩高增长符合预期。

  5G有望驱动IDC服务需求高增长,云计算业务或继续爆发:短期,考虑到合同期限长且存量IDC仍有上架空间,2019年全球云计算资本开支增速下降或对第三方IDC服务市场影响有限。公司2019年房山等区域IDC新增上架机柜数或超6000,有望支撑全年业绩高增长。中长期来看,5G有望驱动流量爆发及新应用场景落地,助力IDC需求持续高增长,公司正加速北京和上海周边IDC部署,为2020年后的高增长提供充足动力;考虑到AWS云服务产品在性能及产品种类等方面的优势,其国内市占率或继续提升,公司AWS相关云计算业务有望持续爆发;参股第三方云服务销售公司光环云客户数正稳步增长,有望逐步实现盈利。无双科技后续经营节奏控制有望保证业绩平稳,商誉减值担忧小。

  盈利预测与投资建议:2018年,受益于机柜数稳步扩张和单机柜租金平稳,公司IDC服务业务持续高增长,云计算业务继续爆发,全年业绩高增长符合预期。2019年,公司新增上架机柜数或超6000,且AWS业务或继续爆发,保证公司业绩继续高增长。中长期看,5G驱动流量爆发和新应用场景落地,助力IDC需求高增长,AWS市占率提升助力云计算业务继续爆发。预计公司2018-2020年分别实现净利润6.76、9.28和11.75亿元,对应PE32倍、23倍和18倍。2019年外资入市,有望带来IDC价值提升,公司估值优势凸显,维持“买入”评级。

  风险提示:1.2019年国内IDC上架率不及预期;

  2.下游需求增

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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