结论与建议:
公司公布2018年业绩,实现营业收入60.23亿元,yoy+47.73%,归母净利润为6.67亿元,yoy+53.13%,折合每股收益0.46元,其中Q4实现营业收入15.41亿元,yoy+30.45%,归母净利润为1.92亿元,yoy+73.66%。业绩符合预期。公司2018年度利润分配预案为每10股现金分红0.20元。同时公司发布2019年一季度报告,19年Q1实现营业收入16.29亿元,yoy+21.84%;归母净利润1.95亿元,yoy+41.41%;基本每股收益0.13元。
公司主营业务云计算及相关服务和IDC及其增值服务继续保持增长势头,费用率下降提升整体毛利率。在建多个云计算中心加快布局全国,战略合作上海电信打造云数据中心群,新牌照准入拓展公司业务范围,有助于公司多业务互联协同发展,业绩有望继续提升,给予“买入”评级。
云计算业务和IDC业务稳健增长:公司主营业务云计算及相关服务和IDC及其增值服务继续保持增长势头,2018年云计算业务收入43.76亿元,同比增长52.40%。毛利率10.80%,同比提高0.61个百分点。IDC及其增值服务的营收达12.92亿元,同比增长47.79%;毛利率56.70%,同比提高1.52个百分点。整体毛利率上升0.4%至21.28%。
管控能力提升,费用率持续下降:公司2018年费用率为8.1%,同比减少0.7个百分点。其中销售费用率0.75%,同比减少0.52个百分点;管理费用率2.28%,同比下降0.78个百分点;财务费用率1.99%,同比增加0.33个百分点。公司研发投入大幅增加,同比增长63.7%达到1.8亿。公司成本控制能力提升,未来费用率有望进一步降低,提升公司盈利能力。
19年一季度业绩增长超四成:2019年Q1净利润增长41.41%,主要是Q1公司数据中心规模扩大,客户上架率提升;同时子公司北京科信盛彩完成业绩承诺,扣除非经常性损益后的净利润为9,498.37万元,自2018年8月起将其100%权益纳入合幷报表范围。
数据中心加快全国布局,与AWS合作加码云计算业务:公司在北京、上海地区数据中心可供运营的机柜超过3万个,公司与岩峰公司合作取得燕郊98,075平米土地使用权,预计容纳2万机柜,房山二期等云计算基地项目正在筹划中,全部达产后将拥有约10万