事件：

　　公司发布 2019 年半年度业绩预告，预计 2019H1 实现归母净利润3.8~4.2 亿元，同比增长 30.18%~43.89%。

　　点评：

　　公司业绩保持增长态势，符合市场预期。 根据业绩预告，公司 19Q2预计实现归母净利润 1.92~2.32 亿元，同比增长 13.61%~37.28%，保持增长态势，符合市场预期。 19H1 公司 IDC 及增值运维服务进展顺利， 数据中心客户上架率逐步提升，科信盛彩云计算有限公司业务进展顺利，业绩达到增长预期；云计算业务保持快速增长势头。

　　公司 IDC 业务具备核心都市圈优质资源，服务资源储备充足。 公司在北京、上海及其周边地区正在运营的数据中心有东直门、酒仙桥、亚太中立亦庄、科信盛彩、中金云网、上海嘉定、房山一期（部分投产）、燕郊一期、 燕郊二期等，可供运营的机柜超过 3 万个。 2019 年公司有望新增投放机柜 7000~8000 个，到 2020 年形成 4.5-5 万个机柜的保有量；公司目前在建项目全部达产后将拥有约 10 万个机柜的服务能力。 由于北京、上海已经对新建 IDC 进行限制，预期一线城市及周边 IDC 资源供给更为紧俏，公司具备核心都市圈优质 IDC 资源，业务增长潜力巨大。

　　公司云业务与 AWS合作进展顺利，助力业务规模快速增长。作为 AWS在国内的两家代理之一，公司借力 AWS 实现云计算业务的规模扩张。 此外公司积极推进自主云产品的开发和服务内容的拓展，为客户提供更专业的云计算一体化解决方案。基于 AWS 平台合作推出 AWS-DX 产品，并为广大客户提供云计算架构及方案咨询服务、混合云系统集成服务、云平台运维服务等，通过光环云和 AWS 云两大平台，公司可满足不同层次客户对云计算产品组合和配套服务的需求。

　　盈利预测及估值评级：我们持续看好公司作为第三方 IDC 龙头的未来发展， 维持公司 19~21 年归母净利润预测为 9.21 亿元/12.02 亿元/15.66 亿元， 19~21 年 EPS 为 0.60 元/0.78/1.02 元，对应 PE 为 28X/21X/16X，维持“买入”评级。

　　风险提示： 政策变动风险、 IDC 机柜建设进度和上架率不达预期风险