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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网2019年中报业绩预告点评:环比增速下滑,不改长期高增长趋势
来源:中信证券  发布时间:2019-07-11  研究员:顾海波
  核心观点

  公司预计2019H1实现归母净利润3.80亿~4.20亿元,中值4亿元,同比增加30.18~43.89%,中值37.04%;环比增速下滑,不改长期高速增长趋势。继续看好公司未来三年IDC机架扩张、上架率提升和云计算业务增长,短期因云计算行业波动及受限于新增机架产能约束,下调2019/2020年EPS预测至0.58/0.76元(原预测为0.64/0.96元),预测2021年EPS为1.05元,给予2019年目标PE37倍,对应目标价21.46元,维持“买入”评级。

  Q2单季度同比增速20.2~46.2%维持高增长,环比增速有所下滑。IDC业务的客户上架率提升稳步增长,云计算业务保持增长势头,并购的科信盛彩业绩达到预期,虽然现金管理收益预计较上年同期减少1200万元,利润仍维持高速增长。分季度,预计2019Q2实现归母净利润1.85亿~2.25亿元,环比增长-5.1~15.4%,同比增长20.2~46.2%,中值33.2%较2019Q1的41%有所下滑。

  IDC政策频出,一线城市PUE指标趋严,能耗指标紧张。数据中心能耗需求爆发增长,绿色发展迫在眉睫:全国《关于加强绿色数据中心建设的指导意见》要求2022年数据中心平均能耗达到国际先进水平,新建大型/超大型数据中心PUE1.4以下;北京禁止新建/扩建数据中心PUE1.4以上的数据中心;上海要求存量改造PUE不高于1.4,新建数据中心PUE不高于1.3。一线城市能耗指标紧张,IDC新增产能受到约束。

  公司占据IDC核心资源,充分受益政策收紧。低PUE对规模/选址/技术/运维等方面要求更高,中小厂商难以招架,行业龙头更能满足政策要求有望受益。目前公司平均PUE在1.3以下,政策收紧对公司IDC机架扩张影响小。公司目前建成机柜近4万,2019年计划新建机柜4~6万个,计划于2020/2021/2022年陆续投向市场,我们预计未来三年公司IDC营收CAGR超过40%。

  风险因素:IDC扩张及上架率提升低于预期,云计算业务增长不及预期。

  投资建议:继续看好公司未来三年IDC机架扩张、上架率提升和云计算业务增长,短期因云计算行业波动及受限于新增机架产能约束,下调2019/2020年EPS预测至0.58/0.76元(原预测为0.64/0.96元),预测2021年EPS为1.05元,给予

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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