事项：

　　公司公布2019年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.8亿元-4.2亿元，同比增长30.18%-43.89%。

　　评论：

　　国信通信观点：2019年上半年，公司业绩保持高速增长，基本符合市场及我们预期。公司业绩快速增长的主要原因为：数据中心客户上架率逐步提升，IDC业务稳步增长，云计算业务持续增长。我们看好公司主要基于以下几个核心逻辑：第一，随着移动互联网等行业的蓬勃发展，数据流量呈现爆发式增长，数据中心作为数据集中汇聚和交互的地方，在可预见的3-5年内，行业需求确定性很强。

　　据工信部统计，2018年，全国移动互联网接入流量消费达711亿GB，同比大幅增长189.1%，增速较上年提高26.9个百分点。截至2019年3月，国内移用互联网用户月均移动互联网接入流量（DOU）达到7.27GB，同比增长121.1%，是2017年同期DOU的近6倍。

　　据信通院测算，2017年国内IDC全行业收入为650.4亿元，同比增长26%，其中传统IDC业务收入为512.8亿元（剔除云服务）。2012-2017年行业规模复合增长率为32%，预计行业未来保持高速增长，到2020年市场规模将达到1500亿。

　　据Research&Markets预测，2017年全球IDC市场规模约为312.5亿美元，到2020年超过480亿美金，三年复合增速达到15.4%。

　　投资建议：我们看好公司在互联网基础设施领域的领先地位，预计公司2019-2021年营业收入分别为73/88/105亿元，归母净利润分别为9.02/11.74/14.78亿元，同比增速分别为35%/30%/26%，当前股价对应的动态PE分别为28/22/17倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　1、IDC行业竞争加剧；

　　2、AWS在中国发展不及预期；

　　3、云计算、IDC行业政策性风险。