公司披露一项并购计划，拟以1.43亿元收购上海一处数据中心“上海中可”100%股权，同时规划嘉定绿色云计算基地二期项目。上海中可截至2019年6月30日总资产4716.17万元、净资产4588.97万元，主要为拥有的位于嘉定区胜辛北路3388号的土地房产相关的固定资产及在建工程。

　　上海中可IDC投建将进一步增强公司2020年净利润规模。公司计划在上海中可厂房基础之上，建设容纳4500个2N标准机柜的数据中心，提供9万台服务器的云计算服务能力。项目总投入金额8.94亿元，投资资金来源为自筹资金、银行贷款以及通过其他融资方式所获得的资金等。项目预计满负荷运营后年收入可达3.96亿元，净利润可达1.24亿元。未来，如果公司能够通过成熟数据中心REITS后，到手现金投入新的项目建设，将大大缓解现金压力、并取得净利润持续增长的双重效果。

　　上海中可IDC投建充实公司上海据点、达到京沪并重的效果。公司的IDC发展战略截至目前一直以北京、上海为核心据点，积极推进全国战略布局。但过去几年始终处于北京地区拓展显著、上海地区仅一处数据中心的局面，并引起市场对公司跨区域扩展能力的怀疑。本次收购，上海地区的数据中心规模达到万级机柜水平，京沪双基地拓展确认无疑。当前总量上，公司互联网数据中心业务可供运营的机柜超过3万个，北京及周边、上海及昆山各项目全部达产后，公司将拥有超过10万个机柜的服务能力。

　　盈利预测：根据半年报预告，调整了盈利预测；但由于本次并购尚未达成，盈利预测暂不考虑。预计2019~2021年归母净利润分别为8.99、12.60、17.53亿元，EPS分别为0.58、0.82、1.14元，对应当前股价PE为31.09、22.18、15.94倍。认为，对应2019年净利润公司合理市值294亿元、2020年公司合理市值396亿元。维持“买入”评级。

　　风险提示：系统性风险，机柜上架和云计算业务扩展不及预期。