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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:考虑AWS和光环有云等影响,业绩符合预期
来源:中金  发布时间:2019-08-16  研究员:闫慧辰,黄乐平
  业绩回顾

  1H19 业绩符合此前指引

  1H19 公司实现营收 34.56 亿元,同比增长 24%;归母净利润 3.92亿元,同比增长 34%。基本符合此前预期 30%-44%增速的区间。

  发展趋势

  IDC 业务:拓展动作加速,提升业务能力

  上半年,公司 IDC 上架增速约 30%。上架增量主要来自北京太和桥,酒仙桥、房山和上海嘉定等地区数据中心。少数股东权益因为科信盛彩并表下降。

  面对中金云网机柜的饱和, 公司 IDC 业务新项目布局积极推进:房山一期项目进度 56.15%,实现部分投产,二期项目开启建设;同岩峰公司合作建设 20,000 个机柜年底可以开工;同上海中可合作嘉定二期项目;同时公司昆山项目也在积极筹划。公司截至上半年在运营机柜约 3.5 万,我们预计公司年内将形成约 3.7 万机柜的运营能力, 2020 年底运营能力将有望达到 4.5 万个。

  云计算:业务保持健康增长,新业务成本费用投入提升

  公司上半年实现云计算业务收入 25.32 亿元,同比增长 25.10%。其中无双科技营收 14.24 亿元,净利润 0.52 亿元,去年全年无双科技营收为 23.24 亿元。我们预计该业务实现良好增长。 AWS 等其他云计算业务营收 11.08 亿元。上半年 AWS 中国曾于 1 月及 6月对部分云计算产品降价 50%等;叠加 AWS 西云占比国内 AWS需求提升,因此上半年 AWS 业务稍低于我们的预期。

  费用占收比提升,理财产品收益大幅下降

  另外,公司围绕 AWS 生态建立光环有云和光环云数据两大公司。光环有云技术实力深厚。 光环云数据拓展了光环新网的服务范围,从营销体系、交付支持和生态构建三个层面不断推进 AWS 在华服务的推广和支持。 由于新业务保持人员招募, 因此公司研发、销售等费用投入提升, 目前处于亏损状态,但长期将成为公司新的盈利模式。另外,公司上半年理财产品收益相比去年同期减少 0.16亿元,导致投资收益没有明显增加。

  盈利预测与估值

  针对公司中报,考虑 AWS 定价变化和光环云数据等业务发展情况和投资收益变化,我们小幅下调公司 2019/2020E 归母净利润 5%/8%至 9.07 亿元和 11.56 亿元。公司当前股价对应 2019/2020E 32.6/25.6 

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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