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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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光环新网:收入增速有所下滑,盈利能力保持稳定
来源:广发证券  发布时间:2019-08-16  研究员:刘雪峰,庞倩倩
  核心观点:

  公司发布2019年中报,2019H1实现营业总收入34.6亿元,同比增长24.2%;营业利润4.5亿元,同比增长20.4%;归母净利润3.9亿元,同比增长34.3%;扣非归母净利润3.9亿元,同比增长34.5%。

  分业务来看收入情况:1)IDC及其增值服务收入7.5亿元,同比增加22.3%,公司IDC建设节奏按此前规划顺利进行,上架率的波动会对收入增速造成影响;2)云计算收入25.3亿元,同比增加25.1%,云计算收入中来自无双科技、AWS云服务的收入分别是14.2亿元、11.1亿元。若AWS业务增速下滑,可能的影响因素或包括经济景气度、客单价、AWS西云等。

  综合毛利率为21.6%,同比增加0.9pct;分业务来看毛利率变化:IDC及其增值服务毛利率为56.5%,同比增加0.6pct;云计算业务毛利率为11.5%,同比增加1.4pct。公司毛利率持续稳中有升,保持了较好的盈利能力。

  报告期销售费用率、管理费用率、研发费用率分别因加大云计算投入、合并报表增加光环云数据、因业务需要带宽使用费增加等原因均有所增长。

  应收账款20.4亿,占营收比重为59.1%。公司的云计算、IDC业务收入均主要形成应收款,应收款占收入的比重或将较长时间保持在较高水平。

  预计19-21年业绩分别为0.55元/股、0.69元/股、0.89元/股

  预计公司19年EPS为0.55元/股,对应19年PE34倍。公司云计算及IDC业务未来三年增长确定性强,对比同行估值,予以公司19年36倍PE,合理价值为19.8元/股,维持“增持”评级。

  风险提示

  子公司完成业绩承诺后业绩下滑风险;市场竞争加剧导致毛利率下滑;政策因素对AWS业务的不确定影响

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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