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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:IDC业务稳步推进,AWS降价体现本土拓展
来源:申万宏源证券  发布时间:2019-08-16  研究员:朱型檑
  投资要点:

  事件:2019 年 8 月 15 日,公司公布 2019 年中报。上半年公司实现营收 34.56 亿元,同比增 24.23%;扣非归母净利润 3.91 亿元,同比增 34.47%。

  Q2 单季度营收增速 26.45%,略高于 Q1 时 21.84%;但扣非归母净利润增速由 Q1 时41.47%降至 28.17%,主要系费用率提升等因素影响。 上半年公司云计算业务加大投入导致销售费用同比增 134.96%,体现为光环有云与光环云数据的人员储备。此外管理费用、研发费用相应因子公司并表、加大研发相关。未来公司围绕 AWS 云逐步从运维、销售拓展至云专网、云实施等,长期利于云业务毛利率的提升。

  IDC 业务稳步推进,19H1 贡献收入 7.46 亿元,同比增 22.31%。 公司 IDC 在建项目房山(一二期)、上海(嘉定一二期)等地建设顺利,已规划燕郊(岩峰项目)、昆山园区,以及未来可能进一步在南方地区拓展,则我们分拆各项目机柜数后,测算年底上架机柜36000-37000 个,明年年底预计上架 45000 个左右。公司未来 5 年规划拥有 10 万机柜规模不变。 IDC 核心优势将从北京区向长三角、珠三角等地复制。除机柜数持续拓展外(年增速 20%以上),未来存量机柜的上架率提升将成为 IDC 业绩增速的重要驱动,预计未来3 年 IDC 收入增速将稳定在 30%左右。

  AWS 降价实际上体现强势参与本土云竞争,云+IDC 协同,提升公司业绩弹性。 与 AWS的长期合作已在财务上证明了公司布局云计算的成功(19H1 贡献收入约 11 个亿),新合作模式下利润率进一步得到保证。 2019 年上半年 AWS 在华宣布部分云服务大幅降价,受此影响 19H1 公司云相关业务增速降至 25.1%,但其实单价降低、用户数提升,未来增速预计可维持,也意味着 AWS 强势参与本土公有云竞争,公司将享受 AWS 在华业务推进的红利。由于云计算业务成长更快、弹性更大,对土地等资产依赖性更低,随着公司 IDC业务拓展,云将为公司后续成长提供持续动力。

  收购标的业绩无忧,显著增厚公司利润。 公司过去收购无双科技、中金云网等已顺利完成业绩承诺,18 年公司并表利润增速高达 53%。 19H1 无双科技实现净利润 5208 万元,中金云网、科信盛彩分别实现

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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