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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网公司点评报告:业绩稳定增长,核心地区机柜资源储备丰富
来源:国元证券  发布时间:2019-08-15  研究员:常启辉
  事件:

  2019年8月15日,公司发布2019年半年报,2019年上半年实现收入34.56亿,同比增长24.23%;实现归母净利润3.92亿,同比增长34.26%。

  点评:

  业绩增速复合预期,继续保持稳定增长

  公司业绩位于此前预告的范围之内,复合市场预期,继续保持着稳定增长的态势。上半年公司整体毛利率21.59%,较去年同期增加0.9pct;费用方面,销售费用3.24亿,同比增加134.96%,主要原因是云计算业务的市场投入增加;管理费用9020.12万,同比增加58.74%,主要原因是子公司光环云数据并表;研发费用1.02亿,同比增加43.39%。

  IDC业务:核心地区机柜储备丰富,奠定未来稳定增长基础

  受数据中心客户上架率逐步提升带动,公司上半年IDC及其增值服务业务继续保持稳定增长,上半年实现收入7.46亿,同比增加22.31%,对应毛利率56.47%,较去年同期增加0.62pct。目前公司可供运营机柜数超过3万个,同时在北京、上海及其周边推进数据中心项目扩充产能,待所有项目全部达产,公司将拥有约10万个机柜的服务能力,为IDC业务的发展奠定良好基础。

  云计算业务:持续高速增长,规模效应初步体现

  云计算业务实现收入25.32亿,同比增加25.10%,对应毛利率11.5%,较去年同期增加1.37pct。AWS方面,上半年实现收入11.08亿,公司负责运营的AWS中国(北京)区域云服务进展顺利,子公司光环有云成为AWS全球最高等级咨询合作伙伴。SAAS业务方面,无双科技业务已初具规模效应,在客户对象多元化、行业多样化等方面取得阶段性进展,上年实现收入14.24亿,实现净利润5208万。总体来说,云计算业务仍旧处于拓展规模的阶段,利润释放尚需时日。

  投资建议与盈利预测

  公司做为第三方IDC龙头企业,手握核心地区能耗指标,奠定未来IDC业务增加基础。云计算业务保持稳定增长,待达到一定规模后对利润贡献会逐步体现。我们预计2019-2021年公司收入分别为79.06亿、102.61亿、131.3亿,净利润为9亿、12.06亿、16.11亿,对应当前股价的PE为33、25、18倍,给予“买入”评级,目标价27.3元。

  风险提示

  上架不及预期的风险、云计算行业竞争加大的风险

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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