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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:业绩平稳增长,维持跑赢行业评级
来源:中金  发布时间:2019-10-15  研究员:闫慧辰,黄乐平,李诗雯
  业绩预览

  公司预告前三季度盈利同比增长24.57%-32.99%

  公司发布业绩预告,预计2019年前三季度实现归母净利润5.92亿元-6.32亿元,同比增长24.57%-32.99%。单季度实现归母净利润2.00-2.40亿元,同比增长9.14%-30.96%。单季度归母净利润中位数2.2亿元,同比增长20.05%,低于上半年的业绩增速,略低于我们此前的预期,但我们维持公司“跑赢行业”评级。

  关注要点

  根据公司公告,IDC业务和云计算业务保持增长。但前三季度现金管理收益同比减少1,450万元,环比减少250万元。

  公司单季度业绩继续保持增长态势,但由于年内宏观经济放缓等原因,客户上架机柜进度相对平稳,业绩环比增长相对平缓。

  根据我们此前的IDC调研,视频等客户的上架相对快速,而传统行业客户的上架相对平稳。光环新网的视频客户较少,因此年内业务增速放缓。另外科信盛彩于2H18并表,因此也影响了公司的业务增长。

  估值与建议

  我们近期对比了光环新网与Equinix,我们认为两公司IDC业务模式相近,均有较高客户粘性,而国内IDC市场仍处于高速发展期,且市场分散度更高,因此光环新网有望复制Equinix的发展路径,实现进一步高速成长。

  但2019年全球服务器出货量环比下滑,导致IDC的全球市场需求增速放缓,国内市场也受到了行业影响。我们认为短期的波动不改变行业的发展逻辑,以及光环新网的行业地位和竞争力,公司发展依然处于良好态势。

  公司当前股价由于行业短期的波动,我们维持跑赢行业评级,下调公司目标价7%至26.07元。我们下调公司2019/2020年归母净利润预测6%/8%至8.53/10.57亿元,公司当前股价对应2019/2020年34.4/27.8倍P/E;目标价对应2019/2020年47.1/38.0倍P/E,对应37%上行空间。

  风险

  一线城市IDC出现恶性竞争。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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